은행주와 기타 금융 주식은 또 다른 어닝 시즌이 시작되면서 다시 스포트라이트를 받았습니다. 그리고 그들의 돛에 어떤 바람도 은행 ETF에서 느껴질 것입니다.
금융 부문은 JPMorgan Chase(JPM) 및 Citigroup(C)과 같은 메이저에서 시작하여 지역 은행, 보험사 및 증권 중개인이 뒤따르는 각 분기의 수익 보고서 실행을 시작합니다. 견실한 경제 활동은 은행에 더 많은 사업(더 많은 모기지, 자동차 대출, 기업 대출, 개인 신용을 통한 지출)을 의미하며 이는 분기별 보고서에 나타나야 합니다.
또 다른 강세 요인:연준은 2018년 한 해에만 연방기금 금리를 세 번 인상했습니다. 이는 미국 경제가 과도하게 가열되는 것을 방지하기 위해 금리 인상에 도움이 됩니다. . 그것은 특히 은행 주식과 자금을 보유하고 있는 경우에 좋은 문제입니다. 금리 인상은 순이자 마진(은행이 예금에 대한 이자로 지불하는 금액과 모기지 및 기타 대출을 통해 얻은 이자 수익 사이의 스프레드)을 개선함으로써 은행에 도움이 됩니다. 보장할 수는 없습니다. 높은 금리는 소비자가 대출을 받지 못하게 할 수도 있습니다. 하지만 일반적으로 금리 인상은 은행 및 기타 금융주에 긍정적인 영향을 미치는 것으로 간주됩니다.
이 7가지 은행 ETF는 금융 부문의 지속적인 성장에 노출될 수 있는 다양한 방법을 제공합니다.
데이터는 2018년 10월 11일 기준입니다. 현재 주가 등을 보려면 각 슬라이드의 티커 기호 링크를 클릭하십시오. 수익률은 주식형 펀드의 표준 척도인 후행 12개월 수익률을 나타냅니다.
금융 선별 부문 SPDR 기금 (XLF, $26.40)는 운용 자산 중 가장 큰 금융 ETF로 $299억으로 그 다음으로 가까운 펀드인 Vanguard Financials ETF(VFH)의 세 배 이상입니다. 또한 Kiplinger의 20개 우량 상장지수펀드 목록인 Kip ETF 20의 일원이기도 합니다.
이는 금융 부문에 투자하는 가장 다양한 방법 중 하나이기도 하지만 이는 XLF가 미국 은행 주식에 대한 순수한 플레이가 아님을 의미합니다.
순수 플레이 은행은 이 펀드의 44%만 구성하며, 가장 큰 비중은 JP모건, 씨티그룹, 뱅크오브아메리카(BAC), 웰스파고(WFC) 등 4대 은행과 이들의 가중치를 합한 33%입니다. 그러나 JP모건은 자산의 11%로 엄청난 비중확대를 하고 있지만 가장 큰 것은 아닙니다. 그 타이틀은 XLF의 "다양화된 금융 서비스" 할당의 거의 모든 부분을 차지하는 Warren Buffett의 Berkshire Hathaway(BRK.B, 12.8%)에게 돌아갑니다.
나머지 펀드는 자본 시장과 소비자 금융 회사에 투자되지만 Chubb(CB) 및 MetLife(MET)와 같은 보험사의 17% 지분도 포함됩니다. 보험사는 분명히 기존 은행과 다른 사업이지만, 고수익 채권에 돈을 투자하여 금리가 상승함에 따라 여전히 이익을 얻습니다.
iShares 미국 금융 서비스 ETF (IYG, $126.20) XLF보다 약간 더 좁은 권한을 가지고 있습니다. 상업 은행, 자산 관리자, 심지어 신용 카드 회사를 대상으로 하지만 다른 금융 산업, 특히 보험을 피합니다.
Big Four는 펀드의 거의 35%에서 비슷하게 큰 역할을 하며 순수 은행은 전체 자산의 절반 이상을 차지합니다. 그러나 미국인들이 더 많은 구매를 하고 있기 때문에 활황하는 경제의 명백한 수혜자인 Visa(V) 및 Mastercard(MA)와 같은 것에 액세스할 수 있습니다. 미국인들이 점점 더 현금 사용을 멀리하게 됨에 따라 신용 카드 회사는 성장 매력이 있습니다. 이는 온라인 및 모바일 거래의 채택 증가로 혜택을 보는 추세입니다.
IYG는 또한 일반 은행과 마찬가지로 기업 고객에게 대출을 제공하는 Goldman Sachs(GS) 및 Morgan Stanley(MS)와 같은 회사에 투자하지만 투자 관리, 주식 및 부채 인수와 같은 서비스도 제공합니다. 이는 은행별 경기 침체에 대해 약간의 추가 보호를 제공합니다.
보다 전용 은행 노출을 찾고 있다면 PowerShares KBW 은행 포트폴리오 (KBWB, $52.25) 속도가 더 빠릅니다. 특히 미국의 거대 은행과 큰 지역에 대한 접근을 제공하는 소수의 ETF 중 하나입니다.
KBWB는 '빅4'를 포함해 24개 종목만 보유하고 있다. 그리고 그러한 집중된 포트폴리오에서 예상할 수 있듯이 이러한 대기업은 펀드 자산의 약 33%인 펀드의 상당 부분을 차지합니다.
그러나 KBWB의 수정된 시가총액 가중치 시스템은 거대 은행 규모의 일부에 불과한 더 큰 지역이 여전히 상당한 비중을 차지하도록 합니다. 예를 들어, 시가 총액이 1,770억 달러인 Citigroup은 8.4%로 가장 높은 비중을 차지하지만 노스캐롤라이나에 본사를 둔 BB&T Corp.(BBT)는 370억 달러의 상대적으로 작은 시가 총액에도 불구하고 4%의 비중을 차지합니다. 이는 단일 재고 위험을 약간 줄이는 데 도움이 됩니다.
성장 지향적인 투자자는 은행 주식 노출에 대해 더 작게 생각하기를 원할 수 있습니다.
지역 은행은 순이자 마진을 높이는 데 도움이 되는 금리 인상과 같이 대규모 금융 기관과 동일한 여러 동인의 혜택을 받습니다. 그러나 합병 및 인수의 형태로도 가능성이 있습니다. 상업 은행 공간은 2002년 7,870개에서 2016년 5,102개로 10년 넘게 줄어들고 있습니다. 업종 회복에도 하락 이러한 통합 중 일부는 대형 지역 은행이 소규모 업체를 삼키면서 이루어졌습니다.
이는 SPDR S&P Regional Banking ETF와 같은 펀드에 긍정적인 빛을 비춥니다. (KRE, $57.21) 100개 이상의 지역 은행을 보유하고 있으며 대부분 중소형 랩 범위입니다.
이것은 당연히 더 위험한 지역입니다. 지역 은행의 건전성은 각 지역 경제의 건전성과 함께 쇠퇴할 수 있습니다. 그러나 KRE와 같이 지리적으로 다양한 펀드를 보유함으로써 그러한 위험을 어느 정도 완화할 수 있습니다. 이 펀드는 또한 각 재조정 시 모든 보유 자산을 평준화하여 단일 주식의 실패가 전체 펀드를 딥 6으로 만들 수 없도록 하는 균등 가중치 방법론으로 위험을 줄였습니다.
특히 인수로 인한 주가 급등의 가능성을 활용하려는 투자자는 지역 테마를 더욱 확장하고자 하는 투자자는 First Trust Nasdaq ABA Community Bank Index를 고려할 수 있습니다. (QABA, $51.40), 소규모 지역 및 커뮤니티 은행에 투자합니다.
이 First Trust Bank ETF는 약 170개의 주식을 보유하고 있습니다. 규모에 대한 아이디어를 제공하기 위해 앞서 언급한 SPDR S&P Regional Banking ETF의 중간 시가총액이 53억 달러인 반면 평균 QABA 구성 요소는 23억 달러에 불과하다는 점을 이해하십시오. 그리고 KRE 포트폴리오의 28%만이 소형주와 소액주에 전념하지만 QABA 자산의 60% 이상이 이러한 소규모 회사에 투자됩니다. 이는 주로 QABA의 벤치마크 지수가 자산 규모에 따라 50대 은행 또는 중고품(지주회사 포함)을 자동으로 제외하기 때문입니다.
QABA는 시가 총액 가중이지만 포트폴리오에 심각한 비중 확대는 없습니다. 캘리포니아에서 운영되는 독립 상업 은행인 East West Bank의 모회사인 East West Bancorp(EWBC)가 3.3%로 가장 높은 비중을 차지합니다. 그리고 소형주에 중점을 두었음에도 불구하고 QABA는 지난 3년 동안 KBE 및 KRE보다 작은 표준 편차(변동성 척도)를 자랑합니다.
Invesco S&P Equal Weight Financials ETF (RYF, $41.03) 금융 부문에 대한 폭 넓은 노출을 제공하지만 보수적인 투자자들이 좋아할 반전이 있습니다.
RYF는 앞서 언급한 XLF와 동일한 67개 증권 그룹을 보유하고 있습니다. 그러나 모든 재조정 시 포트폴리오에 동일한 가중치를 부여하여 시가 총액을 창 밖으로 던집니다. 이것이 연금 및 생명 보험 제공업체인 Brighthouse Financial(BHF)과 같은 최고 보유 자산을 얻는 방법이며, 이는 XLF에서 가장 작은 보유입니다. 그렇다고해서 BHF가 누구에게나 가슴을 부풀리는 것은 아닙니다. 주식은 펀드의 1.64%를 차지하는 반면 가장 작은 상위 10개 종목인 CBOE Global Markets(CBOE)는 1.55%를 차지합니다. 이것은 균형을 의인화한 것입니다.
이 가중치 시스템은 예를 들어 버크셔나 JP모건의 갑작스러운 붕괴 위험을 크게 제거하지만 산업 할당을 크게 왜곡합니다. 즉, 보험(33.6%)과 자본시장(30.5%)이 펀드에서 가장 큰 타격을 입는다. 은행은 자산의 4분의 1에 불과합니다.
그렇기 때문에 RYF는 은행에 대한 강세를 표현하는 데 매우 유용하지만 ... 위험을 회피하는 사람들이 미국 금융 부문을 매수할 수 있는 강력한 방법입니다.
마지막으로 Invesco DWA Financial Momentum ETF (PFI, $32.05)는 본질적으로 미국 금융 부문의 승자를 두 배로 줄이는 방법입니다.
현재 PFI는 높은 "상대 강도" 또는 "모멘텀"으로 선택된 금융 부문 지수의 약 50개 종목으로 구성되어 있습니다. Invesco는 모멘텀을 "상대 성과에서 지속성을 나타내는 투자 경향"으로 정의합니다. 달리 표현하자면 PFI는 최근 실적이 좋은 주식을 높게 평가하고 이러한 주식이 계속해서 좋은 실적을 낼 가능성이 가장 높다고 믿습니다.
재조정할 때마다 이 ETF는 모멘텀 점수가 가장 높은 30개 이상의 금융주를 선택하지만 숫자는 분명히 다릅니다. 현재 이는 은행에서 35%의 비중을 차지합니다. 특별히 무겁지는 않지만 보험(22%)과 자본 시장(21%)보다 앞서 가장 큰 비중을 차지합니다. 주요 보유 종목으로는 마스터카드, JP모건 체이스 및 신용평가사 무디스(MCO)가 있습니다. 이 전략은 극도로 강세를 보일 때 펀드에 가장 많은 이익을 주는 것처럼 보이지만 실제로 PFI는 칩이 하락할 때 가장 빛을 발합니다. ETF는 2008년 XLF의 55%에 비해 2018년 27.2%, XLF의 17.2%에 비해 2011년 4.6%에 불과했습니다.
