상장지수펀드는 그 어느 때보다 뜨겁습니다. 투자자들은 뮤추얼 펀드와 같은 유가 증권 바구니를 보유하지만 주식처럼 거래하는 ETF에 기록적인 금액을 쏟아 붓고 있습니다. BlackRock의 iShares America 책임자인 Armando Senra는 "폭발적인 성장일 뿐입니다. 2020년 전반기보다 2021년 상반기 동안 거의 많은 신규 자금이 ETF로 유입되었습니다. Morningstar의 글로벌 상장지수펀드(ETF) 연구 이사인 Ben Johnson은 "속도가 이전 기록을 산산이 부서졌습니다."라고 말합니다.
Wall의 ETF 리서치 책임자인 Todd Rosenbluth는 "밈(meme)" 주식이 치솟는 이 시대에 새로운 ETF 자금의 상당 부분이 S&P 500 인덱스 펀드와 같은 "지루하고 광범위하게 분산된 상품"으로 흘러가고 있다는 점에 주목해야 합니다. 거리 회사 CFRA. 투자자는 이 ETF를 주요 포트폴리오 보유 자산으로 사용합니다. 그들은 섹터 또는 "주제" ETF로 수익을 증가시킨다고 그는 말합니다. 광범위한 관심:개인, 고문 및 기관이 모두 ETF를 구매하고 있습니다.
추첨 중 일부는 항상 그렇듯이 이러한 기금이 작동하는 방식에서 비롯됩니다. ETF는 뮤추얼 펀드에 비해 연회비가 저렴합니다. 또한 초기 투자 최소 금액이 없으며 주식처럼 거래됩니다. 즉, 하루 종일 주식을 사고 팔 수 있고, 마진으로 사고, 공매도까지 할 수 있습니다. 그리고 그들은 뮤추얼 펀드보다 주주에 대한 자본 이득 분배에서 덜 분배되기 때문에 ETF는 세금 효율적인 경향이 있습니다(나중에 자세히 설명). 그러나 환경, 사회 및 기업 지배구조에 대한 관심의 증가와 적극적으로 관리되고 전문화된 ETF의 증가를 포함하여 새로운 투자 동향도 이러한 펀드에 대한 관심을 부채질하고 있습니다.
이러한 배경에서 우리는 ETF 산업과 우리가 선호하는 상장지수펀드(ETF) 목록인 Kiplinger ETF 20에 대한 연례 검토를 수행했습니다(일부 변경).
ETF에 대해 막 알게 된 투자자를 위해 다양한 유형의 상장지수펀드에 대한 가이드와 이러한 펀드 거래에 대한 몇 가지 팁을 아래에 포함시켰습니다. 달리 명시되지 않는 한 모든 반품 및 데이터는 7월 9일까지입니다.
ETF는 더 이상 반찬이 아니다. 많은 투자자들, 특히 25세에서 39세 사이의 투자자들에게 주요 코스입니다. 최근 연례 Charles Schwab ETF 투자자 연구에 따르면 이 펀드는 오늘날 밀레니얼 투자자 포트폴리오의 거의 3분의 1을 차지합니다. 앞으로 2년 동안 ETF를 매매한 밀레니얼 투자자의 거의 70%가 이 펀드가 포트폴리오의 주요 투자 유형이 될 것이라고 생각한다고 말했습니다. ETF를 보유한 56세에서 74세 사이의 투자자 중 30%만이 그러한 감정을 공유했지만 그것도 변화하고 있습니다. 혁신적인 신규 펀드와 결합된 폭넓은 수용은 ETF를 기존 투자자들에게도 더욱 매력적으로 만들고 있습니다. 그리고 새로운 발전은 모든 종류의 투자자를 폭발적인 ETF 산업으로 끌어들이고 있습니다.
채권 투자자들은 ETF를 수용하고 있습니다. 미국 정부를 비롯한 투자자들은 채권 뮤추얼 펀드와 개인 채권 대신 채권 ETF를 구매하는 사례가 늘어나고 있습니다. 작년에 연준은 채권 시장을 활성화하기 위해 16개의 회사채 ETF 주식을 매입했습니다. 지난 보고서에서 정부가 보유한 ETF의 시장 가치는 86억 달러였습니다.
2020년에는 2년 연속으로 채권 ETF가 주식 ETF보다 더 많은 신규 자금(1,864억 달러)을 조달했습니다. CFRA의 Rosenbluth는 "COVID-19의 고통 속에서 채권 ETF는 투자자들이 제공하는 유동성을 위한 수단이 되었습니다. "이 채권 ETF는 2021년에도 여전히 수요가 많습니다. 주식 상품이 더 인기를 끌더라도요."
ESG 군중을 끌어들이고 있습니다. 2020년에는 팬데믹, 기후 변화에 대한 우려, 인종 정의를 위한 움직임으로 인해 ESG 펀드에 대한 관심이 높아졌습니다. ESG 펀드는 뚜렷한 환경, 사회 및 기업 지배 구조 조치를 충족하는 기업에 중점을 둡니다.
ESG 중심 및 지속 가능성 지향 뮤추얼 펀드 및 ETF로의 유입은 2020년에 전년도보다 두 배 이상 증가한 510억 달러입니다. ETF는 그 새로운 자금의 대부분(거의 340억 달러)을 가져갔습니다. 자연스럽게 수요를 충족시키기 위해 새로운 ESG 펀드가 많이 생겨났습니다. 지난 18개월 동안 ESG 또는 지속 가능성에 중점을 둔 거의 50개의 새로운 ETF가 출시되었습니다.
모든 테마에 대한 ETF가 있습니다. 주제별 ETF는 우리가 살고 일하는 방식을 변화시킬 장기적인 추세에 투자할 수 있는 방법을 투자자에게 제공합니다. 예를 들어 온라인 쇼핑, 기계 학습 및 로봇, 유전 및 면역학에 중점을 둔 펀드 중에서 선택할 수 있습니다. 때때로, 시대에 맞게 조정된 새로운 펀드가 등장하여 훨씬 더 틈새 시장이 되었습니다. Johnson은 "우주에서 대마초, 완전채식에 이르기까지 모든 주제에 대한 지속적인 관심을 보아왔습니다."라고 말합니다.
예를 들어, 팬데믹(세계적 대유행) 폐쇄로 인해 많은 재택 기금이 생겨났습니다. 떠들썩한 밈 주식조차도 FOMO ETF로 하루를 보내고 있습니다("실패에 대한 두려움"). Johnson은 다른 경우에 "주제는 경제가 어디로 향할 것인지를 반영합니다."라고 말합니다. 4월부터 호텔, 레스토랑, 항공사, 크루즈에 초점을 맞춘 다수의 ETF가 경제 재개를 위한 수단으로 출시되었습니다.
이 펀드는 인기가 있지만 변동성이 있을 수 있으며 일부는 오래 지속되지 않습니다. 비만 퇴치에 주력하는 기업에 투자한 비만 ETF는 2016년에 개설됐으나 올해 초 문을 닫았다.
일부는 헤지 펀드 전략을 사용하고 있습니다. 한때 부유한 개인이 주로 접근할 수 있었던 기술이 이제는 ETF에서 사용할 수 있습니다. Simplify Asset Management의 공동 설립자인 Paul Kim은 “투자 민주화의 일부입니다. Simplify는 지난 9월부터 12개의 ETF를 출시했습니다. 모든 전략은 수익을 높이거나 손실을 방지하기 위해 옵션을 사용합니다. Kim은 회사의 가장 큰 펀드인 Simplify US Equity PLUS Downside Convexity ETF가 "안전 벨트가 있는 S&P 500 인덱스 펀드"라고 말했습니다.
그런 다음 일반적으로 은행에서 판매하는 소위 "구조화" 상품으로 제한되었던 전략을 사용하는 완충형 ETF가 있습니다. 이러한 상품과 마찬가지로 완충형 ETF는 지수를 추적하고 일부 시장 손실로부터 자본을 보호하기 위해 옵션을 사용하여 약간의 상방 수익을 얻습니다. Morningstar의 Johnson은 "구조화 상품만큼 비용이 많이 들지 않으며 원할 때 나갈 수 있고 여전히 세금 효율성을 유지할 수 있습니다."라고 말합니다. ETF는 주식을 보유하고 싶지만 위험을 제한하고자 하는 은퇴자들에게 어필합니다. 현재 74개의 완충 펀드가 있으며(대부분 지난 12개월 동안 출시되었으며) 총 61억 달러의 자산을 확보했습니다.
그러나 이러한 전략에는 약간의 설명이 필요합니다(완충 ETF는 손실을 제한할 수 있음 참조). 현재로서는 대부분 상담사를 통해 판매하고 있으며 상담사는 고객이 구매하기 전에 위험과 이점을 설명할 수 있습니다.
활성 ETF가 도착합니다. 2019년에 채택된 SEC 규칙 덕분에 활성 ETF의 세계가 열리고 있습니다. 이 규칙은 특정 활성 ETF를 "불투명"하게 허용합니다. 즉, 대부분의 ETF와 달리 불투명 ETF는 매일 상세한 포트폴리오 보유량을 공개할 필요가 없습니다. 대신 전체 보고서가 분기별로 작성됩니다. Rosenbluth는 "포트폴리오 보유량을 매일 공개해야 하는 것은 액티브 운용사가 주식 선택 과정을 너무 많이 공유해야 했기 때문에 투자자에게 ETF를 제공하는 것을 방해했습니다"라고 말합니다.
이제 많은 유명 뮤추얼 펀드 회사가 투명하고 불투명한 활성 ETF를 출시했습니다. Fidelity는 지난 18개월 동안 11개의 새로운 활성 ETF를 출시했습니다. 3개는 Fidelity Blue Chip Growth ETF(기호 FBCG)를 포함하여 잘 알려진 뮤추얼 펀드의 클론으로, 유사한 이름의 뮤추얼 펀드 형제(FBGRX)는 우리가 가장 좋아하는 무부하 펀드 목록인 Kiplinger 25의 멤버입니다. T. Rowe Price는 지난 여름 말 뮤추얼 펀드 Blue Chip Growth, Dividend Growth(또 다른 Kiplinger 25 펀드), Equity Income 및 Growth Stock의 새로운 ETF 버전을 출시했습니다. Putnam과 American Century도 최근 활성, 불투명 ETF를 출시했습니다. Rosenbluth는 "액티브 ETF의 공급이 증가하면서 액티브 운용을 믿는 투자자들이 보다 쉽게 강력한 선택을 할 수 있게 되었습니다."라고 말합니다.
세금 효율적입니다. 세금 효율성은 항상 투자자들에게 ETF의 매력이었습니다. 이러한 효율성 중 일부는 적어도 많은 지수 ETF의 경우 낮은 포트폴리오 회전율 때문입니다. 그러나 ETF 주식이 생성되고 상환되는 방식과도 관련이 있습니다. 뮤추얼 펀드는 주주 환매를 위해 때때로 기초 증권을 매각해야 합니다. 이는 모든 펀드 주주가 공유하는 자본 이득 분배를 유발할 수 있습니다. 그러나 ETF 스폰서는 실제로 포트폴리오의 기초 증권을 사고 팔지 않습니다. 기관 투자자 및 승인된 참여자라고 하는 시장 조성자 등 제3자가 이를 대신하여 완료한 거래로 수익을 창출합니다.
이 프로세스는 ETF와 승인된 참가자 간에 현금이 바뀌지 않기 때문에 현물 거래라고 합니다. 대신, ETF는 환매를 위해 승인된 참가자에게 증권 바스켓을 넘겨줍니다(또는 펀드는 새로운 주식이 생성될 때 증권 바스켓을 받습니다). ETF 자체는 현금 거래를 하지 않기 때문에 뮤추얼 펀드만큼 자본 이득을 분배할 가능성이 없습니다. (주식을 판매할 때도 양도소득세를 납부해야 합니다.)
SEC는 이제 포트폴리오 관리자가 승인된 참여자에게 제공하는 증권 바구니를 사용자 정의할 수 있도록 허용하고 승인된 참여자가 판매할 포트폴리오의 특정 증권을 많이 선택합니다. Johnson은 "이는 세금 효율성을 극적으로 향상시킬 수 있는 기회를 제공합니다"라고 말합니다.
거래소에서 거래되는 투자 상품은 몇 가지 다른 맛이 있으며 중요한 차이점이 있습니다. 예를 들어 상장지수펀드(ETF)의 줄임말인 ETF와 상장지수채권의 약어인 ETN은 확실히 비슷하게 들립니다. 하지만 그것들은 매우 다른 제품입니다.
ETF는 증권 바구니에 투자하고 주식처럼 거래소에서 거래합니다. 귀하의 주요 위험은 가치가 하락하는 ETF의 자산입니다. 그러나 ETF는 ETF 뒤에 있는 회사가 재정적 어려움에 처하더라도 투자를 안전하게 유지하는 방식으로 구성되어 있습니다.
ETN은 그러한 보호를 제공하지 않습니다. ETN은 은행이나 금융 회사에서 발행한 채권 또는 무담보 부채입니다. 기존 채권과 달리 ETN은 이자를 지급하지 않으며 추적하는 지수의 기초 증권에 투자하지도 않습니다. 은행은 수수료를 뺀 시장 지수의 수익을 ETN 보유자에게 지불할 것을 약속합니다.
그 약속에는 위험이 따릅니다. 발행인의 신용도가 핵심입니다. 은행이 파산하거나(희귀한 경우) 전액 지불 약속을 어기면 가치 없는 투자에 빠지거나 훨씬 더 가치가 떨어지는 투자에 빠질 수 있습니다. 발행사의 신용등급이 하락하면 ETN의 가치가 하락할 수 있습니다. ETN은 또한 얇게 거래될 수 있으므로 구매 또는 판매할 때 유리한 가격을 얻기가 더 어려울 수 있습니다. 그리고 ETN이 만기일 전에 마감되면 현재 시장 가격을 받게 되며 이는 구매 가격보다 낮을 수 있습니다. 폐쇄가 증가하고 있습니다. CFRA Research에 따르면 작년에 98개의 ETN이 폐쇄되었습니다.
플러스 측면에서 JPMorgan 및 Barclays와 같은 많은 ETN 발행자는 재정적으로 강하고 약 12년 이상 된 ETN을 운영합니다. 그리고 ETN은 상품 또는 통화와 같은 틈새 자산 클래스에 투자하고 세금 혜택을 제공할 수 있는 기능을 제공합니다(ETN은 배당금이나 이자 소득을 분배하지 않기 때문에).
믿을 수 있는 이름? 또한 미국에서 가장 큰 분산형 주식 펀드인 SPDR S&P 500 ETF Trust와 같이 이름에 "신뢰"가 포함된 ETF에 대해 궁금해할 수도 있습니다. State Street Global Advisors의 SPDR Americas Research 책임자인 Matthew Bartolini는 초기 ETF 중 하나이며 단위 투자 신탁으로 구성되어 있다고 말했습니다(오늘날의 보다 일반적인 등록 투자 회사 구조와 반대). "다양한 규칙 세트가 있지만 차이가 미미하고 성능 변화가 최소화됩니다."라고 그는 말합니다. UIT는 지수의 모든 증권을 보유해야 하고 공매도자에게 주식을 빌려줄 수 없으며 기초 회사에서 지급한 배당금을 재투자할 수 없기 때문에 몇 가지 예를 들자면 RIC보다 유연성이 떨어집니다.
상장지수펀드는 요즘 대부분의 온라인 브로커에서 수수료 없이 거래됩니다. 그러나 실제 거래를 하려면 약간의 주의가 필요합니다. 다음은 몇 가지 팁입니다.
지정가 주문을 사용합니다. 지정가 주문을 사용하면 주식을 사거나 팔고자 하는 가격을 지정할 수 있습니다. 즉각적인 실행을 보장하지는 않지만 예상치 못한 가격 변동성 기간 동안 중요한 보호인 지정한 가격 이상으로 주문이 채워지도록 합니다. 지정가 매수 주문은 귀하가 설정한 지정가 이하로만 실행됩니다. 예를 들어, iShares Core S&P 500의 현재 시장 가격이 $425인 경우 제한 가격을 $425로 설정하십시오. 반대로 주식을 팔기 위해 지정가 주문을 설정하면 지정가 이상으로만 주문이 실행됩니다. 시장가 주문은 다음 가격으로 채워집니다. 어떤 가격이든 상관없습니다.
특히 매수 또는 매도를 결정할 때 펀드의 프리미엄/할인에 유의하십시오. ETF에는 주당 시장 가격과 펀드의 기초 증권 가치인 주당 순자산 가치(NAV)의 두 가지 가격이 있습니다. 이 가격은 다를 수 있습니다. 주가가 NAV보다 높으면 ETF는 프리미엄으로 거래됩니다. 가격이 NAV보다 낮으면 할인된 가격으로 거래됩니다. 프리미엄/할인은 특히 시장 변동성이 높을 때 이동할 수 있습니다. iShares Core S&P 500 ETF는 최근 0.02%의 일반적인 프리미엄/할인율이 있었지만 2020년 초 매도 기간 동안 0.43%로 상승했습니다. 해외 주식 ETF는 기초 증권이 서로 다른 시간대의 거래소에서 거래되기 때문에 높은 프리미엄/할인에 취약합니다. 따라서 매일 보유 주식을 공개하지 않는 활성 ETF도 있습니다.
거래 타이밍을 잘 잡으세요. 변동성이 큰 날에는 거래하지 마십시오. CFRA의 Todd Rosenbluth는 "혼돈이 끝날 때까지 기다리는 것은 가치가 있습니다. 또한 변동성이 높아지는 경향이 있으므로 거래일의 처음 또는 마지막 30분 이내에 거래를 피하십시오. 그리고 시장이 닫힐 때 절대 사거나 팔지 마십시오. 매 거래일이 끝날 때 정산되는 뮤추얼 펀드의 경우에는 괜찮을 수 있지만 ETF로 그렇게 하면 개장 가격이 당황할 수 있습니다.
