Clairvest Group Inc.가 설립자 Scott Earl과 그의 오랜 고문이자 주주 파트너인 Jerry Cifor에 의해 버지니아 카운티 폐기물에 투자하도록 초대받은 것은 이전 미국 폐기물 관리 회사에서 성공적으로 퇴사한 후였습니다.

토론토에 기반을 둔 Clairvest가 이 듀오의 이전 회사인 Hudson Valley Waste Inc.에 대한 투자를 완료하여 2.0배의 자본과 88%의 IRR을 생성한 지 2년 후인 2013년이었습니다.

Clairvest의 전무이사인 Michael Castellarin은 "우리는 그 사업을 매각하여 Scott과 Jerry와의 관계를 더욱 발전시켰고 자연스럽게 County Waste에 대한 투자로 이어졌습니다."라고 말합니다. "카운티 웨이스트에서와 같이 사모펀드에서 동일한 두 관리 파트너와 파트너 관계를 맺을 수 있는 특권을 얻는 경우는 매우 드뭅니다."

Clifton Park, New York에 기반을 둔 County Waste는 주거 폐기물 및 재활용 수거에 중점을 두고 자동 수거 트럭 및 기타 기술을 구현하여 비즈니스를 차별화하는 등 이전 회사와 많은 유사점이 있었습니다. 그러나 County Waste는 7년 이내에 65건의 인수합병을 하여 훨씬 더 인수했습니다.

주요 차이점은 지리학이었습니다. Hudson Valley Waste는 더 큰 수도인 New York 지역에 중점을 둔 반면 County Waste는 버지니아 중부 시장과 펜실베니아의 Pocono Mountain 지역을 대상으로 했습니다. County Waste가 주거용 수거 서비스를 시작한 많은 지역에서 이 회사는 단일 스트림 재활용과 결합된 자동 수거 서비스를 주민들에게 최초로 제공했습니다.

Clairvest의 전무 이사인 Adrian Pasricha는 자신의 회사가 투자를 할 때 회사 운영에 직접 관련된 소유주를 포함하여 일치된 이해관계를 찾고 있다고 말했습니다. 이는 County Waste의 경우였습니다.

“이들은 전문 관리자가 아닙니다. 이들은 우리와 함께 일하는 소유자이며 자신의 자본을 성장시키고 보호하기를 원합니다. 그렇게 하면 자신감이 생깁니다.”라고 Pasricha는 말합니다.

공공 및 민간 폐기물 관리 회사에서 임원 역할을 한 이력이 있는 Cifor는 자신과 Earl이 Clairvest에 대한 과거 경험을 고려할 때 County Waste에 대한 다른 사모 펀드 회사를 고려하지 않았다고 말했습니다.

Cifor는 "그들은 우리가 필요로 하는 만큼 참여하거나 우리가 원하는 만큼 참여하지 않았으므로 그들이 우리 유형의 관리 팀에 적합한 파트너임을 의미했습니다."라고 말합니다.

2013년 초기 투자에 이어 Clairvest는 County Waste에 2건의 추가 지분 투자를 하고 회사가 인수를 통해 신기술 및 규모에 투자할 수 있도록 후순위 부채를 제공했습니다.

Cifor는 자본과 리소스, 분석 및 정보에 입각한 통찰력을 제공하면서 "그들은 7년 동안 비즈니스를 성장시키는 데 중요한 역할을 했습니다."라고 말합니다.

Clairvest의 투자 기간 동안 County Waste는 약 100,000명에서 336,100명의 주거 고객으로 기반을 확장했습니다. 65건의 인수와 함께 County Waste가 시장 점유율을 확대하면서 수익이 400% 이상 증가하고 EBITDA가 600% 이상 증가했습니다. 회사는 또한 버지니아에서 새로운 환승 스테이션을 성공적으로 허가 및 건설했으며 재료 재활용 시설을 개조했습니다. County Waste는 2018년 초부터 중국이 많은 재활용 상품의 수입을 엄격하게 제한했을 때 재활용 시장이 타격을 받은 후에도 주거용 재활용 서비스를 유지했습니다.

County Waste는 직원들이 트럭 내부에서 도로변에서 쓰레기와 재활용품을 수거하여 보다 지속 가능한 인력을 확보할 수 있도록 하는 자동 도로변 수거를 포함하여 기술에 막대한 투자를 했습니다.

Cifor는 "이는 업계가 노동력을 유치하고 유지하는 데 어려움을 겪고 있는 것을 고려할 때 매우 도움이 되었습니다."라고 말합니다.

그는 클레어베스트가 더 어려운 시기를 포함하여 회사가 확장됨에 따라 이상적인 파트너라고 말했습니다.

Cifor는 "상황이 잘 될 때는 모두가 좋은 파트너입니다. 하지만 상황이 좋지 않을 때는 누가 정말 좋은 파트너인지 알게 됩니다. 나는 Clairvest가 좋을 때와 나쁠 때 행동하는 것을 보았고 항상 공정한 것 이상이었습니다. 상황을 이용할 수 있었을 때에도 그들은 결코 그런 적이 없었습니다. 그들은 항상 공정했습니다. 그것이 우리가 [County Waste와 함께] 그들에게 돌아간 이유라고 생각합니다. 올바른 파트너를 선택하는 것이 중요합니다.”

2020년 1월 1일 Clairvest는 카운티 폐기물에 대한 지분을 GFL Environmental Inc.에 매각하여 30%의 IRR(2021년 1월에 받은 에스크로를 포함하여 32%의 IRR)과 4,800만 달러에 대한 투자 자본의 3.6배를 얻었습니다. 투자(특정 기업 이정표 달성을 기반으로 하는 이연된 조건부 지불을 고려하기 전. 조건부 지불이 이루어지면 Clairvest의 투자에 대한 총 수익은 4.6배가 됩니다.)

Cifor는 회사가 회사 매각을 적극적으로 모색하지 않았지만 GFL이 매력적인 제안을 제안했다고 말했습니다.

"당시 우리에게는 적절한 가격과 적절한 파트너였습니다."라고 Cifor는 말합니다.

Castellarin은 출구 평가를 "시장 상황 및 기타 거래에 비해 매우 공정하다"고 설명했습니다.

그는 County Waste가 버지니아와 펜실베니아 시장에서 "부정할 수 없는 리더"가 되었으며 투자자, 파트너가 되어 최근 벤처에 대해 Earl 및 Cifor와 협력하는 것이 "특권"이라고 말했습니다.