얼마 전까지만 해도 연방준비제도이사회가 내린 주요 결정은 단기 금리를 어디에서 설정할 것인가 하는 것뿐이었습니다. 그러나 지난 10년 동안 연준은 경제를 부양하기 위한 노력에서 점점 더 공격적이 되었으며 조만간 둔화될 조짐은 없습니다. 당신이 차용인이건, 저축을 하는 사람이건, 투자자이건 이것은 당신에게 중요합니다.
일부 역사:2008년 경제가 붕괴되자 연준은 대규모 재무부 채권과 모기지 담보부 증권을 매입하는 전례 없는 조치를 취하여 경제에 1조 달러를 추가로 투입했습니다. 향후 10년 동안 2조 5천억 달러를 추가로 구매했습니다. 그런 다음 코로나바이러스 위기가 닥쳤을 때 연준은 3조 달러의 채권과 증권을 추가로 사들여 지금까지 부채를 7조 2천억 달러로 늘렸습니다. (미국 경제의 총 규모는 현재 21조 5천억 달러입니다.)
그리고 Fed는 끝나지 않았습니다. 이제 Main Street Lending Facility를 통해 기업에 대출을 제공하고 Municipal Liquidity Facility를 통해 시, 카운티 및 주 정부에 대출하는 것을 포함하여 최대 2조 6천억 달러의 신규 대출을 지원할 수 있습니다. 연준은 또한 중소기업이 코로나바이러스 전염병에서 살아남을 수 있도록 설계된 연방 대출 탕감 프로그램인 급여 보호 프로그램(Paycheck Protection Program)을 통해 발행된 대출을 지원하고 있습니다.
이자율은 차입을 장려하고 자금 흐름을 유지하기 위해 매우 오랫동안 낮은 수준을 유지할 가능성이 높습니다. 제롬 파월 연준 의장은 6월 10일 연방공개시장위원회(Federal Open Market Committee) 회의에서 코로나19가 향후 2년간 경제에 계속 영향을 미칠 수 있으며 연준은 빠르면 2023년까지 금리를 인상하지 않을 것이라고 밝혔습니다. . 인플레이션이 억제된 상태로 유지된다면 금리는 더 오랫동안 낮은 수준을 유지할 수 있습니다. 그러나 유럽중앙은행이 시중은행이 마이너스 1%로 대출을 받을 수 있도록 하여 마이너스 금리를 실험했지만 연준은 그렇게까지 갈 의향이 없습니다.
좋은 소식, 나쁜 소식입니다. 차용자는 저금리 환경의 혜택을 받을 것입니다. 30년 고정 모기지 이자율은 가까운 장래에 4% 미만으로 유지될 가능성이 높습니다. 자동차, 주택 담보 대출 및 기타 소비자 대출 금리도 역대 최저 수준을 유지할 가능성이 높습니다.
그러나 이 소식은 저축자와 소득 투자자에게 좋지 않습니다. 은행 예금, 예금 증서 및 미국 단기 국채는 거의 지불하지 않습니다. 장기 국채 및 회사채 수익률도 역사적 기준보다 훨씬 낮을 것입니다. 연금 및 생명 보험료는 더 많은 비용이 들 것입니다. 그 이유는 해당 상품을 지원하는 보험 회사가 해당 수익을 투자하는 고정 수입 시장에서 더 적은 수익을 올리기 때문입니다.
주식 시장은 일반적으로 저금리를 축하했지만 일반적으로 저금리는 투자자들에게 복합적인 축복입니다. 주식 시장은 이제 은퇴 저축으로 적절한 수익을 원하는 사람들을 위한 유일한 게임입니다. 그러나 합리적인 수익률을 제공하는 채권 시장이 없으면 투자자가 주식과 채권을 혼합하여 투자하여 시장 침체로부터 자신을 보호하기가 더 어려울 것입니다. 더 높은 수익을 추구하는 투자자는 고수익 정크 본드, 상품 및 사모펀드와 같은 훨씬 더 위험한 투자로 몰릴 수 있습니다.
하락장에서 안정을 제공하면서 고정 수입 투자보다 더 많은 수익을 낼 수 있는 고품질 배당금 주식에 대한 투자를 고려하십시오.
우리와 달리 연준은 예산 제약이 없습니다. 자체 수표를 작성하여 자산을 구입할 수 있습니다. 연준은 부채를 갚을 필요가 없기 때문에 절대 파산할 수 없습니다.
그렇다면 연준이 원하는 만큼 많은 돈을 벌지 못하게 하려면 어떻게 해야 할까요? 다시 말하지만, 아무것도. 화폐 창출의 유일한 문제는 더 많은 종이와 전자 달러가 천천히 증가하는 상품 및 서비스 공급을 쫓기 때문에 인플레이션을 유발할 수 있다는 것입니다. 이것이 과거 소규모 국가에서 초인플레이션을 일으킨 원인입니다.
그러나 지금까지는 문제가 되지 않았습니다. 지난 10년 동안 연준이 아무리 많은 유가증권을 사더라도 인플레이션은 유가가 급등할 때만 2%를 돌파할 정도로 낮은 수준을 유지했습니다. 지난 수십 년 동안 인플레이션을 주도했던 메커니즘이 더 이상 같은 방식으로 작동하지 않는 것 같기 때문에 인플레이션은 당분간 낮은 수준을 유지할 것으로 보입니다.