약 6.2%의 배당 수익률로 Marks &Spencer (LSE:MKS)는 FTSE 100에서 가장 수익률이 높은 주식 중 하나입니다. 그러나 눈길을 끄는 수익률에 뛰어들기 전에 투자자가 회사에 대해 알아야 할 몇 가지 사항이 있습니다.
소득의 압박과 온라인 쇼핑으로의 전환으로 번화가는 어려운 시기를 보내고 있으며, M&S도 예외는 아닙니다. 조정된 세전 이익은 매출 감소와 높은 비용 증가로 인해 수입이 줄어들면서 2년 연속 5억 8,090만 파운드로 감소했다고 회사가 수요일에 보고했습니다.
50세 이후에 부를 쌓기 위한 5가지 주식
전 세계 시장이 코로나바이러스 대유행으로 휘청이고 있습니다… 많은 훌륭한 기업이 '할인된 가격'으로 보이는 가격으로 거래하고 있기 때문에 지금이 현명한 투자자들이 잠재적인 거래를 할 때일 수 있습니다.
하지만 초보 투자자이건 노련한 전문가이건 간에 전례 없는 시기에 쇼핑 목록에 추가할 주식을 결정하는 것은 벅찬 전망이 될 수 있습니다.
다행스럽게도 Motley Fool UK 분석 팀은 글로벌 격변에도 불구하고 여전히 상당한 장기 성장 전망을 자랑한다고 생각하는 5개 기업을 후보 목록에 올렸습니다...
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이 회사는 현재 자체적으로 구조 조정을 하고 있지만 특히 매장 폐쇄 및 온라인 입지 확대와 관련하여 그 노력이 부적절하다는 비판을 받았습니다. 현재 100개 이상의 매장이 향후 5년 이내에 문을 닫게 될 것이라고 밝혔습니다. 이는 초기 목표인 60개에서 증가한 수치이지만 분석가들은 이것이 온라인 쇼핑의 증가에 적응하기에는 여전히 충분하지 않을 수 있다고 경고합니다.
그리고 소매 부문의 어려운 시장 상황 속에서 회사에 더 어려운 시간이 닥칠 것이라고 예상할 만한 충분한 이유가 있습니다. 구조 조정은 비용이 많이 드는 작업이며 이미 비용이 증가하고 있습니다. 예외 비용은 2016/7년 £437.4m에서 최근 연도 £514.1m로 증가했으며, 이는 세전 이익이 조정 항목을 포함하면 £66.9m로 62% 감소했음을 의미합니다.
위에 그려진 종합적인 그림은 투자자들에게 배당금의 장기적인 지속 가능성에 대해 많은 확신을 주지 않습니다. 그러나 사업에 들어오는 현금이 여전히 주주 지불금을 편안하게 충당하기 때문에 배당금 삭감도 임박한 것은 아닙니다.
조정 항목을 고려한 후에도 M&S는 3월 31일까지 12개월 동안 잉여 현금 흐름에서 £417.5m을 생성했습니다. 이를 통해 회사는 지난 1년 동안 지급된 현금 배당금을 1.38배 미만으로 충당할 수 있었고 주주 지급 이후에 1억 1410만 파운드가 남았습니다.
그러나 장기적인 불확실성은 여전히 남아 있습니다. 재무 성과의 성공적인 턴어라운드 없이는 현재 수준의 배당금을 무한정 유지할 수 없습니다.
한편 경쟁업체인 Next (LSE:NXT) 더 나은 모습을 보인다. 온라인 비즈니스는 1분기에 18.1% 증가한 놀라운 속도로 성장하고 있으며 최근 연간 기본 세전 이익에 대한 기대치를 7억 500만 파운드에서 7억 1700만 파운드로 높였습니다.
하이 스트리트 의류 체인 중에서 Next는 가장 큰 온라인 운영 중 하나이며 전체 매출의 절반 미만이 온라인 고객에서 발생합니다. 이를 통해 회사는 우수한 디지털 기능을 통해 빠르게 성장하는 온라인 시장을 더 많이 포착할 수 있기 때문에 하이 스트리트 라이벌과 경쟁 우위를 점할 수 있습니다.
온라인의 강력한 성장에도 불구하고 매장 매출 감소와 마진 감소로 이익은 여전히 압박을 받을 것입니다. 현미경으로 보면 소매 수익성이 점점 높아짐에 따라 Next는 비용을 엄격하게 통제하고 있음을 보여줘야 합니다.
전체 연도에 대한 예측이 증가한 후에도 세전 이익은 적어도 1년은 더 감소할 것으로 예상됩니다. 이것은 자본 지출의 증가와 결합되어 회사가 올해 특별 배당금을 지급하지 않을 것임을 의미합니다. 따라서 투자자는 2.7%의 수익률을 제공하는 158p의 보통 배당금만 기대할 수 있습니다.
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