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주식 시장에서 돈을 버는 것과 잃는 것은 종종 당신이 매수하고 언제 매도하는지에 달려 있습니다. 이것이 월스트리트 분석가들이 미래를 예측하고 12개월 후 주식의 가치를 계산하기 위해 최선을 다하는 이유입니다. 이 미래 주가를 목표주가라고 합니다. 주식의 목표 가격을 결정하기 위해 분석가는 다양한 평가 방법론을 사용하여 회사의 미래 수익 잠재력을 예측합니다. 계산된 목표 가격을 기반으로 분석가는 해당 주식을 매수, 매도 또는 보유할 것을 권장합니다. 시장은 일반적으로 예측할 수 없기 때문에 많은 투자자들은 회사에 주식을 투자하거나 판매할 시기를 결정할 때 목표 가격을 퍼즐의 한 조각에 불과하다고 생각합니다. 투자자로서 목표 가격을 결정하고 해석하는 방법을 아는 것이 도움이 되므로 회사에 대한 입장을 결정할 때 스스로 결론을 내릴 수 있습니다.
분석가가 주식의 목표 가격을 추정할 때 사용하는 몇 가지 방법론이 있지만 대부분은 상대 평가와 절대 평가의 두 가지 범주 중 하나에 속합니다.
상대 평가는 한 산업의 비교 가능한 회사를 사용하여 회사 주식의 가치를 결정합니다. 상대적 평가 방법에는 가격 대 현금 흐름(P/CF), 가격 대 판매(P/S), 가격 대 장부(P/B)가 포함되며 가장 일반적인 방법 중 하나인 가격 대 현금 흐름 수익(PER). P/E 방법은 두 가지 변수를 곱하여 주식의 목표 가격을 계산합니다. P/E 배수 및 예상 주당 순이익(EPS). PE 배수는 회사의 실제 주당 순이익과 비교하여 시장에서 회사 주식이 얼마나 거래되고 있는지 보여줍니다. 예를 들어, 주식이 60달러에 거래되고 EPS가 3달러인 경우 PE 비율은 20(60달러를 3달러로 나눈 값)입니다. 다시 말해, 투자자들은 이 특정 주식에 대해 수익 금액의 20배를 기꺼이 지불할 용의가 있습니다. 산업마다 평균 PE 배수가 다릅니다. 분석가가 목표 가격 추정에 사용할 적절한 PE 배수를 결정하려고 할 때 종종 이러한 업계 평균에 의존합니다. 분석가가 이 목표 가격 계산을 위해 결정해야 하는 두 번째 변수는 예상 EPS입니다. 애널리스트는 향후 12개월 동안의 EPS를 예상하기 위해 최근 보도 자료와 함께 회사의 과거 수익 성장률을 종종 확인합니다.
다음은 매우 간단한 예입니다. 한 분석가가 앞서 언급한 주식의 목표 가격을 결정하려고 합니다. 이 주식은 60달러에 거래되고 EPS는 3달러입니다. 이 주식은 대형 미디어 회사에 속해 있으며 광범위한 조사 끝에 미디어 산업의 평균 P/E 배수가 19라는 결론을 내렸습니다. 과거 재무 상태를 살펴보면 회사의 EPS가 매년 5%씩 꾸준히 증가하고 있음을 알 수 있습니다. 그녀는 향후 12개월 동안 5% 증가할 것으로 판단하고 예상 EPS를 $3.15로 정했습니다. 따라서 가격 대비 수익 방식에 따라 목표 가격은 $59.85(19 곱하기 $3.15)입니다.
절대 평가 방법은 경쟁자와 독립적으로 회사 주식의 가치를 평가합니다. 종종 이것은 할인된 현금 흐름 또는 DCF 분석을 통해 수행됩니다. DCF 분석은 회사의 미래 현금 흐름을 기반으로 주식의 현재 가치를 예측합니다. 이 주식 분석에서 분석가는 향후 10년 동안의 미래 현금 흐름을 예측한 다음 예상 성장률을 기반으로 영구적으로 예측합니다. 그런 다음 그녀는 미리 결정된 할인율에 따라 모든 현금 흐름을 현재 가치로 다시 할인하여 회사 가치를 계산합니다. 계산된 가치는 시장에서 발행된 주식의 수로 나누어 이론상 주식의 진정한 가치를 알려줍니다. 계산된 주식 가치가 현재 가치보다 높으면 분석가가 더 높은 목표 가격을 추정할 수 있습니다.
이 기법의 문제점은 회사의 수명 기간 동안 미래 현금 흐름과 성장률을 정확하게 추정하기 어렵다는 데 있습니다. 이 방법을 사용하려면 회사의 역사적 현금 흐름과 성장에 대한 많은 연구와 비즈니스의 순환성에 대한 이해가 필요합니다. 예를 들어, 해당 회사가 신규이고 빠르게 성장하는 경우 분석가는 DCF 분석의 처음 5년 동안 매우 높은 성장률을 귀인할 수 있습니다. 회사가 더 성숙하고 이미 고성장기를 경험했다면 다르게 보일 수 있습니다. 말할 필요도 없이 많은 중요한 변수는 분석을 수행하는 사람의 재량에 달려 있습니다.
애널리스트가 상대 평가 방법으로 주식 분석에 접근하는지 절대 평가 방법으로 접근하는지에 관계없이 주식의 목표 가격을 예측하기 위해서는 많은 지식에 입각한 추측이 필요합니다. 수정 구슬은 없으며 시장은 매우 예측할 수 없습니다.
주식의 목표 가격은 맥락 없이는 거의 의미가 없습니다. 분석가가 주식의 목표 가격을 해당 주식의 현재 가격보다 높게 추정한다면, 그녀는 해당 주식의 현재 가격이 저평가되었거나 실제 가치보다 낮게 거래되고 있음을 나타냅니다. 이러한 상황에서 분석가는 잠재적인 상승 가능성을 믿기 때문에 주식 매수를 제안할 수 있습니다. 반면에 분석가가 주식의 목표 가격을 현재 가격보다 낮을 것으로 추정하는 경우 해당 주식의 현재 가격이 과대 평가되었거나 실제 가치보다 높게 거래되고 있음을 나타냅니다. 여기에서 분석가는 시간이 지남에 따라 주가가 하락할 것이라고 믿기 때문에 해당 주식을 매도할 것을 제안할 수 있습니다.
주식의 목표 가격은 투자자가 주식을 사거나 팔 때 고려하는 많은 요소 중 하나입니다. 전반적으로 시장이 특정 회사에 대해 어떻게 느끼는지를 잘 나타내지만 미래가 어떻게 될지 알 수 없습니다.
주식의 목표 가격은 월스트리트가 특정 회사와 그 미래 잠재력에 대해 어떻게 느끼는지 알 수 있는 좋은 방법입니다. 분석가는 주식의 목표 가격을 결정하는 다양한 방법을 사용하지만 모든 방법에는 어느 정도 교육받은 추정치가 필요합니다. 하루가 끝나면 주식을 매수, 매도 또는 보유할지 여부를 결정할 때 광범위한 실사를 수행하는 것이 중요하며 주식의 목표 가격을 분석하는 것은 퍼즐 조각에 불과합니다.
