선물 거래에는 역사적 변동성과 내재적 변동성의 두 가지 유형이 있습니다. 둘 다 가격 행동의 행동을 다루지만 매우 다른 개념입니다. 내재 변동성과 그것이 라이브 시장에서 어떻게 해석되는지에 대해 자세히 알아보려면 계속 읽으십시오.
Investopedia에 따르면 내재 변동성(IV)은 "주어진 증권 가격의 변동 가능성에 대한 시장의 관점을 포착하는 지표"입니다. 간단히 말해서 IV는 미래 가격 행동의 예측입니다. 대조적으로, 역사적 변동성(HV)은 제품의 과거 가격 행동을 나타냅니다. 활성 거래자는 두 가지 유형의 변동성을 모두 사용하여 시장 행동을 예측하고 전략을 수립하며 거래 결정을 내립니다.
선물 거래자들은 일반적으로 IV를 위험의 바로미터로 봅니다. 기본적으로 시장의 IV가 증가함에 따라 미래 가격 변동 가능성도 높아집니다. 이는 격동의 상황을 예상하여 시장 노출을 맞춤화할 수 있기 때문에 활동적인 거래자에게 특히 유용한 정보입니다.
미국 주식이 직면한 IV의 정도를 모니터링하는 데 사용되는 최고의 도구 중 하나는 CBOE(Chicago Board Options Exchange) 변동성 지수(VIX)입니다. 일반적으로 월스트리트의 "공포 게이지"라고 하는 VIX는 S&P 500 옵션 체인과 관련하여 IV를 측정합니다. 극심한 불확실성의 기간 동안 VIX는 전 세계적으로 활동적인 거래자들에게 중요한 지표가 됩니다.
VIX는 시장 참가자가 IV를 해석하는 방법을 잘 보여줍니다. 2020년 3월 코로나바이러스(COVID-19) 금융 패닉 속에서 VIX 수치가 75.00을 넘어 급증했습니다. 이 수치는 장기 평균(20.00~22.00)을 훨씬 웃돌았으며 2008년 글로벌 신용 위기 이후 볼 수 없었던 수준입니다. 3월 중순 VIX의 급등은 트레이더들이 장기간의 COVID-19 불확실성에 대비하면서 역사적인 주식 시장의 매도세와 일치했습니다. 기본적으로 내재 변동성이 증가함에 따라 거래자와 투자자는 투기를 시작하고 위험을 제한하며 미래에 대비했습니다.
2020년 3월 COVID-19 패닉 및 VIX 수치는 내재 변동성이 시장 심리에 어떤 영향을 미칠 수 있는지에 대한 대표적인 예를 제공합니다. 그러나 강력한 IV 기간 동안 옵션 거래자는 휴가를 가지 않고 일하러 갑니다.
옵션 거래에서 계약의 가치 또는 프리미엄은 여러 요인에 따라 달라집니다. 기초 자산의 가격, 행사가, 만기까지의 시간이 모두 주요 고려 사항입니다. 따라서 IV는 옵션의 미래 가치에 대한 근사치입니다. 이 관계는 계약의 IV와 프리미엄 간의 관계를 조사할 때 분명해집니다.
옵션 계약의 가치, 자산 가격, 시간 쇠퇴 및 내재 변동성 사이의 진화하는 관계는 복잡합니다. 결과적으로 Black-Scholes와 같은 가격 책정 모델은 이러한 각 입력을 체계적으로 고려하기 위해 만들어졌습니다.
그렇다면 거래자는 거래 결정을 내리기 위해 IV를 어떻게 사용합니까? 결국 가능성에는 한계가 없습니다. 다음은 두 가지 기본 전략입니다.
의심의 여지가 없습니다. 옵션 거래에는 고유한 언어가 있습니다. 콜과 풋. ATM과 OTM. 역사적 변동성과 내재 변동성. 아직 혼란스러우신가요? 걱정하지 마세요. Daniels Trading의 온라인 교육 제품군에서 다룹니다. 웨비나, 거래 가이드 및 유익한 블로그 게시물을 제공하는 이곳은 모든 옵션에 대한 원스톱 상점입니다.