Warren Buffett은 2021년 1분기에 매수보다 매도를 훨씬 더 많이 했습니다. 이 기간은 시장이 격주로 기록적인 최고치를 기록하는 기간이었습니다.
버크셔 해서웨이 회장 겸 CEO (BRK.B)는 금융 및 에너지 주식에 대한 지분을 축소하거나 완전히 청산하고, 제약 부문에서 회사의 지분을 정리하고, 적절하게도 보험 산업에서 단 하나의 새로운 포지션만 시작했습니다.
아, 그리고 특히 주목할만한 일면에서 오마하의 오라클은 2020년 4분기에 겨우 구매한 다우 주식에 대한 버크셔의 지분 절반 이상을 매도했습니다.
매도가 분기의 주요 주제였음에도 불구하고, 버핏은 예를 들어 슈퍼마켓과 통신 부문의 지분을 확보하는 등 소수의 버크셔 해서웨이의 다른 투자에 대해 확신을 표명했습니다.
미국 증권 거래 위원회는 자산이 1억 달러 이상인 모든 투자 운용사에게 분기별로 주식 소유권 변경 사항을 공개하기 위해 Form 13F를 제출하도록 요구하기 때문에 역사상 가장 위대한 장기 투자자가 무엇을 했는지 알고 있습니다. 이러한 서류는 주식 시장에 중요한 수준의 투명성을 추가하고 버핏 전문가에게 그가 생각하는 바를 알 수 있는 기회를 제공합니다.
버핏이 특정 회사의 지분을 시작하거나 기존 지분에 추가할 때 투자자들은 이를 신뢰 투표로 읽습니다. 그러나 그가 주식 보유량을 정리하면 투자자들이 자신의 투자에 대해 재고하도록 촉발할 수 있습니다.
다음은 2021년 3월 31일에 종료되는 기간 동안 2021년 5월 17일에 제출된 Berkshire Hathaway의 13F를 기반으로 하여 2021년 1분기 동안 Warren Buffett의 매매 항목에 대한 스코어카드입니다. 여기에서 전체 버핏 주식 목록을 확인하거나 버핏의 최근 거래에 가장 관심이 있는 경우 여기에서 계속 읽을 수 있습니다.
그리고 기억하십시오. 모든 "워렌 버핏 주식"이 실제로 그의 선택은 아닙니다. 일부 소규모 직위는 Ted Weschler 중위와 Todd Combs 중위가 처리하는 것으로 믿어집니다.
미국 방코프 (USB, $62.21) 자산 기준으로 미국에서 5번째로 큰 은행이자 미국에서 가장 큰 지역 은행입니다. 또한 Berkshire Hathaway 포트폴리오에서 가장 오래된 버핏 주식 중 하나입니다. Oracle of Omaha는 2006년 1분기에 직위를 시작했습니다.
버핏은 U. 그러나 그는 2021년 1분기에 1.1%, 즉 150만주를 줄였습니다. 2020년 4분기에는 0.6%, 즉 823,834주를 줄였습니다.
USB 지분을 조금 긁어모으는 것은 버핏이 버크셔의 다른 은행 주식에 대해 한 일과 극명한 대조를 이룬다. 대부분, 그는 도끼를 그들에게 가져갔습니다. 그리고 버핏이 많은 동료들을 버렸을 때 지역 대출 기관의 수익이 버핏을 유지하는 것을 정당화하는 것과는 다릅니다.
사실, USB의 총 수익률은 2021년 현재까지 더 넓은 시장의 수익률을 23퍼센트 포인트 앞섰지만 지난 3년, 5년, 10년, 15년 기간에 비해 상당히 뒤쳐져 있습니다.
그러나 USB 주주들은 의심할 여지 없이 Berkshire의 신뢰 투표를 높이 평가합니다. 지주회사 지분 8.6%로 뱅가드(7.3%), 블랙록(6.2%)에 이어 최대 기관주주가 됐다.
Warren Buffett은 Bristol Myers Squibb에서 코스를 뒤집었습니다. (BMY, $65.46) 1분기에 Berkshire Hathaway의 지분을 이전 2분기 동안 크게 늘린 후 거의 7%까지 줄였습니다.
버핏은 2021년 첫 3개월 동안 제약 대기업의 230만 주를 매각했습니다. 이는 2020년 3분기에 18억 1000만 달러 상당의 거의 3000만 주의 지분을 시작한 후 나온 것입니다. 그는 그 뒤를 이어 4분기에 340만 주를 추가로 추가했습니다. , 약 11% 증가했습니다.
BMY는 2019년 말 제약 대기업 Celgene을 인수하면서 크게 성장했으며 이것이 버핏이 주식에 매력을 느끼는 데 큰 부분을 차지하는 것으로 생각되었습니다. 이 거래는 블록버스터급 다발성 골수종 치료제인 Pomalyst와 Revlimid를 가져왔습니다. 후자는 외투 세포 림프종과 골수이형성 증후군도 치료합니다.
그것은 Bristol Myers의 코스와 비슷합니다. 성공적인 인수에 대한 오랜 실적으로 인해 제약 회사의 파이프라인은 수년 동안 유명 의약품으로 준비되었습니다. 오늘날 더 잘 알려진 이름 중에는 혈액 희석제인 쿠마딘(Coumadin)과 제2형 당뇨병 치료제인 글루코파지(Glucophage)가 있습니다.
그럼에도 불구하고 이것은 분명한 가치라는 점에서 여전히 많은 고전적인 버핏 주식처럼 보입니다.
BMY를 평가하는 CFRA Research 분석가인 Sel Hardy는 "Celgene 거래가 장기적으로 덜 집중된 약물 포트폴리오로 더 빠르게 성장하는 회사를 만드는 것을 보고 있기 때문에 이 주식은 크게 할인된 밸류에이션에서 매력적입니다."라고 말했습니다. 구매하세요.
Warren Buffett은 GM의 Berkshire Hathaway 지분에 제동을 걸었습니다. (GM, $56.04) 1분기 연속 2분기 실적. 그는 2012년 초에 생산량 기준으로 세계 4위 자동차 제조업체의 지분을 처음 인수했습니다. 그리고 지난 몇 년 동안 그는 더욱 낙관적이 되어 2018년, 2019년, 그리고 최근에는 2020년 3분기에 Berkshire Hathaway의 지분을 늘렸습니다.
그러나 이제 그는 분명히 속도를 늦추기로 결정했습니다. Berkshire는 2021년 첫 3개월 동안 자동차 회사에 대한 소유권을 7.6%(550만 주) 줄였습니다. 이는 2020년 마지막 분기에 9%(750만 주)가 감소한 데 따른 것입니다.
General Motors는 항상 고전적인 버핏 가치 베팅처럼 보였습니다. 결국 GM보다 더 상징적인 미국 브랜드는 거의 없습니다. 그는 또한 CEO Mary Barra의 찬사를 여러 차례 불렀습니다. 그리고 주식은 예상 수익의 미친 듯이 싼 배수로 계속 거래됩니다.
지난 52주 동안 주가가 거의 150% 상승했기 때문에 분석가들이 여전히 가치 평가와 소득 재개 가능성을 좋아하더라도 수익성 있는 투자에서 조금 더 벗어나야 할 때였을 것입니다.
Buy에서 GM을 평가하는 Argus Research 애널리스트 Bill Selesky는 "가치 평가에서 GM 주식은 대부분의 표준 평가 기준에 따라 호의적으로 평가된 것으로 보입니다."라고 말합니다. "또한 회사가 곧 배당금을 회복할 것으로 기대합니다."
다음은 할당의 문제입니다. GM의 강력한 가격 성과 덕분에 지금은 Berkshire Hathaway의 총 주식 포트폴리오의 1.4%를 차지합니다. 이는 이전의 1.1%에서 증가한 것입니다. 버핏이 지분을 축소했습니다.
버핏은 AbbVie를 처음 인수했습니다. (ABBV, $116.89) 제약 산업에 대한 광범위한 베팅의 일환으로 2020년 3분기. 위의 BMY와 마찬가지로 그는 1분기에 코스를 반전하기 전에 4분기에 보유량을 추가했습니다.
가장 최근에 버크셔 해서웨이는 10% 이상, 즉 270만주를 줄였습니다. ABBV는 현재 버크셔 주식 포트폴리오의 0.9%를 차지하며, 이는 4분기 말의 1.0%에서 감소한 것입니다.
이 거대 제약 회사는 Humira 및 Imbruvica와 같은 블록버스터 약물로 가장 잘 알려져 있지만 분석가들은 류마티스 관절염 및 판상 건선을 치료하는 Rinvoq 및 Skyrizi의 잠재력에 대해서도 낙관적입니다.
"AbbVie는 여전히 매출 기준으로 회사의 가장 큰 제품인 Humira로부터 사업을 다각화하기 위해 새로운 성장 동력을 개발하고 있습니다."라고 Buy의 주식을 평가하는 Argus Research의 분석가 David Toung은 말합니다. "이러한 성장 동인에는 지난 5년 동안 출시된 종양학 및 면역학 제품과 2020년 Allergan 인수와 함께 제공된 미학, 신경과학 및 안과 제품 포트폴리오가 포함됩니다."
ABBV를 고전적인 버핏 주식에 포함시키는 또 다른 요소는 바이오제약 회사의 배당 이력입니다.
AbbVie는 거의 반세기 동안 매년 배당금을 인상해 온 덕분에 배당금 귀족입니다. 더군다나 현재 4.5%의 배당 수익률은 S&P 500에서 가장 높은 배당 수익률 중 하나이며, 지수 평균인 약 1.4%보다 몇 배나 더 좋습니다.
Berkshire는 억만장자 거래 제작자인 John Malone이 운영하는 통신 및 미디어 회사에 많은 베팅을 하고 있으며 그 중 하나가 Sirius XM입니다. 보유 (SIRI, $5.87).
Malone은 Sirius XM의 막대한 지분을 소유하고 있는 Liberty Media의 회장입니다. 이 미디어 회사는 핵심 위성 라디오 사업과 2018년 인수한 Pandora를 통해 약 1억 명의 청취자에게 도달했습니다.
그리고 Kiplinger가 지적했듯이, Malone의 진정한 비잔틴 기업 구조와 어떻게든 연결되어 있는 회사에 대한 투자는 Buffett의 포트폴리오 관리자 중 한 사람의 책임일 수 있습니다. Liberty Media는 그의 이전 Berkshire 시대에 Ted Weschler의 Peninsula Capital이 차지한 큰 위치였습니다.
그럼에도 불구하고, 이 직위에 대한 버크셔의 친화력은 최근에 약해지고 있습니다. 가장 최근에 지주 회사는 SIRI의 지분을 거의 13%, 즉 630만주 더 줄였습니다.
이는 2020년 동안 일련의 판매를 따른 것입니다. 버크셔가 당시 지분의 62%에 해당하는 8,200만 주 이상을 매각한 2분기에 큰 타격을 입었습니다.
결과적으로 SIRI는 Berkshire의 주식 포트폴리오에서 훨씬 더 무시할 수 있는 부분이 되었습니다. 현재 보유 주식의 0.10% 미만으로 3개월 전 0.12%에서 하락했다.
Berkshire Hathaway는 브라질 금융 기술 회사인 StoneCo의 지분을 축소했습니다. (STNE, $59.41) 1분기에 거의 4분의 1 수준입니다.
신용 카드 및 직불 카드 결제를 용이하게 하기 위해 기업에 소프트웨어와 하드웨어를 제공하는 이 회사는 BRK.B가 2018년 10월에 그 자리에 들어갔을 때 이미 "가장 성장한" Warren Buffett 주식 중 하나였습니다. 그러나 주식은 COVID에서 실제로 상승했습니다. -19 전염병, 전자 상거래의 모든 부를 향상시켰습니다.
STNE는 2020년 한 해에만 2배 이상 상승했지만, 올해 많은 고성장 주식과 마찬가지로 주가도 하락세로 돌아섰습니다. 금리 인상에 대한 두려움이 고조되고 성장에서 보다 가치 지향적인 이름으로의 일반적인 회전으로 인해 STNE 주가는 연초 대비 거의 30% 하락했습니다.
STNE에서 상대적으로 작은 위치와 핀테크 회사라는 사실을 감안할 때 이 위치는 의심할 여지 없이 오마하의 오라클의 축복으로 버핏 중위인 Todd Combs가 시작했다는 사실을 알고 놀라지 않을 것입니다.
StoneCo가 반드시 고전적인 버핏 주식은 아니지만 지불을 촉진하고 처리하는 회사에 대한 Berkshire Hathaway의 일반적인 낙관론과 일치합니다.
Warren Buffett은 Berkshire의 2018년 주주 총회에서 "지불은 전 세계적으로 엄청난 거래입니다."라고 말했습니다.
Warren Buffett은 Merck와 관련하여 마음을 바꿨습니까? (MRK, $79.87)?
거대 제약 회사는 Berkshire Hathaway 포트폴리오에 비교적 최근에 추가되었으며 Dow Jones Industrial Average의 구성 요소입니다. ABBV 및 BMY와 마찬가지로 버핏은 2020년 3분기에 처음으로 MRK를 매입했습니다. 그는 4분기에 회사의 6,294,333주를 추가로 매입했습니다. 그 시점에서 제약 회사는 BRK.B 지분의 거의 0.9%를 차지했습니다.
그러나 가장 최근 분기에 버핏은 머크 보유 주식의 거의 38%인 1,080만 주를 매도했습니다. 현재 이 포지션은 BRK.B 주식 포트폴리오의 0.5%를 차지합니다.
버핏은 긴 시야를 유지하므로 MRK 주식이 지난 52주 동안 본질적으로 평평하다는 사실은 아마도 거의 의미가 없을 것입니다. 그리고 분석가들은 펀더멘털이 여전히 우호적이라고 말합니다.
Merck의 근본적인 성과의 중심에는 20개 이상의 적응증에 대해 승인된 블록버스터 항암제인 Keytruda가 있습니다. 또한 MRK는 2022년까지 마케팅 독점성을 상실하는 주요 브랜드가 없는 유리한 특허 설정을 가지고 있습니다. Keytruda는 2028년까지 특허를 보유하고 있습니다.
그러나 회사는 리더십 전환을 겪고 있습니다. CEO 켄 프레이저(Ken Frazier)는 현 CFO 로버트 데이비스(Robert Davis)가 뒤를 이어 6월에 은퇴할 예정이다. 버핏은 모든 기업을 운영하는 경영진에 높은 프리미엄을 부여하는 것으로 알려져 있습니다. 머크는 또한 올해 말 여성 건강 사업을 분사할 예정이다.
"우리는 회사에서 진행 중인 리더십과 조직적 전환, 그리고 Organon 분사가 Merck의 성장 프로필에 미치는 영향을 염두에 두고 있습니다."라고 Buy에서 주식을 평가하는 Argus Research 분석가 David Toung이 말했습니다.
Axalta 코팅 시스템 (AXTA, $32.88) 건물 외관, 파이프라인 및 자동차용 도료와 페인트를 제조하는 회사는 2015년 버크셔 해서웨이가 사모펀드 회사 칼라일 그룹(CG)으로부터 AXTA의 2천만 주를 매입하면서 버핏 주식의 대열에 합류했습니다.
버핏이 오랫동안 페인트 산업의 팬이었다는 점을 감안할 때 이 지분은 의미가 있었습니다. Berkshire Hathaway는 2000년에 주택 페인트 제조업체인 Benjamin Moore를 인수했습니다.
하지만 오라클은 실적 부진에 지쳐가고 있는 것 같습니다.
Berkshire가 AXTA 지분을 인수한 2015년 2분기 말 이후로 주식은 1%의 손실을 기록했습니다. S&P 500의 수익률은 127%입니다. 애널리스트들은 이것이 글로벌 코팅 회사가 매수하기에 완벽한 목표라고 지적했지만 M&A 팝은 실현된 적이 없습니다.
Berkshire는 2020년 4분기 현재 Axalta의 최대 투자자였으며, 발행 주식의 10%를 보유하고 있습니다. 흥미롭게도 탈출에도 불구하고 BRK.B는 여전히 5.9% 지분으로 BlackRock과 Vanguard에 이어 3위입니다.
Berkshire Hathaway가 Chevron에 대한 새로운 지분을 시작했을 때 (CVX, $110.81) 2020년 4분기 동안 많은 사람들은 코카콜라(KO) 및 아메리칸 익스프레스(AXP)와 같은 다른 고전적인 버핏 주식의 대열에 합류할 수 있다고 생각했습니다.
결국 Chevron은 많은 버핏 상자를 확인합니다. 그것은 잘 알려진 미국 브랜드이며 작년 말 현재 가치 진영에 아주 깔끔하게 들어맞는 브랜드입니다. 그것은 2021년에 31%의 이익을 얻은 후에도 여전히 4.8%의 배당금을 제공하는 엄청난 배당금을 제공합니다. 그리고 지분 규모(당시 41억 달러 가치의 4,800만 주 이상)는 즉시 버크셔 해서웨이 주식에서 상위 10위를 차지했습니다. 포트폴리오.
그러나 몇 달 후 버핏은 방향을 바꿨습니다.
버크셔는 2020년 1분기에 포지션의 절반 이상을 처분하여 2,480만 주를 매각하여 해당 포지션을 2,370만주로 줄였습니다. 아무것도 아닙니다. CVX는 포트폴리오의 0.9%를 차지하며 여전히 상위 15위입니다. 그러나 버크셔는 회사의 5대 주주에서 10위로 떨어졌습니다.
에너지 가격이 앞으로 큰 움직임을 보일 것으로 예상되지는 않지만, 석유 및 가스에 대한 전망은 훨씬 개선되었으며 세계 경제가 팬데믹의 깊이에서 회복됨에 따라 더 좋아질 것입니다. 그리고 CVX는 2020년 7월에 Noble Energy를 50억 달러의 전체 주식 거래로 인수함으로써 업계 최악의 위기를 이용할 수 있었습니다.
그럼에도 불구하고, 버핏과 그의 부하들은 좋은 자리를 차지하는 동안 상당한 부분의 자리에서 물러나야 한다고 느꼈습니다.
리버티 글로벌 , 클래스 A를 통해 표시됨 (LBTYA, $28.10) 및 클래스 C (LBTYK, $28.18) 주식은 통신 및 미디어 회사에 대한 Berkshire의 또 다른 베팅 중 하나이며 억만장자 거래업체 John Malone이 부채질했습니다.
그리고 앞서 언급한 SIRI 매각의 최근 조치와 Liberty Global Class A 주식의 감소를 감안할 때 Berkshire는 Malone이 지원하는 베팅의 일부를 풀고 있는 것으로 보입니다.
버크셔는 1분기에 LBTYA에 대한 지분을 80% 이상 줄이면서 1,460만 주 이상으로 분할했다. 이 움직임으로 BRK.B 포트폴리오에서 LBTYA의 할당은 3개월 전 이미 중요하지 않은 0.16%에서 0.03%로 줄었습니다.
Liberty Global은 세계 최대의 국제 TV 및 광대역 회사로 자칭하며 유럽 7개국에서 사업을 운영하고 있습니다. 클래스 A 주식에 대한 Berkshire의 투자는 2013년 4분기로 거슬러 올라갑니다. 2014년 1분기에 의결권이 없는 클래스 C 주식을 인수했습니다.
Berkshire는 현재 LBTYA의 발행 주식 중 1.9%만 소유하고 있으며 이는 2020년 말의 4.5%에서 감소한 것입니다.
웰스파고 (WFC, $47.90)는 2001년부터 Berkshire 포트폴리오에 포함되어 있으며 한때 Warren Buffett이 가장 좋아하는 주식 중 하나였습니다.
이제 모든 것이 사라졌습니다. 버핏은 1분기에 BRK.B의 나머지 지분을 거의 뼛속까지 깎았고 자산 기준으로 미국에서 3번째로 큰 은행의 우둔한 위치에 머물렀습니다.
스캔들에 휩싸인 이 거대 은행은 수백만 개의 가짜 계좌를 개설하고 승인 없이 모기지를 수정했으며 필요하지 않은 자동차 보험에 대해 고객에게 청구했다는 폭로 이후 수년 동안 휘청거리고 있습니다. 주식과 마찬가지로 비즈니스 회복이 더뎠습니다.
버핏은 2018년 초 이후로 여러 분기에 걸쳐 Wells Fargo 주식을 매각했습니다. 이는 은행에 대한 규정된 최대 소유 한도인 10% 미만으로 포지션을 유지하기 위해 일상적인 정리처럼 보였던 것입니다.
그러나 버핏은 2019년 말에 5,500만 주 이상 또는 자신의 포지션의 거의 15%를 매도했습니다. 2020년 2분기에 그는 8,560만 주 또는 나머지 지분의 4분의 1 이상을 매각했습니다. 3분기에 그는 자신의 포지션을 46% 더 줄였고, 4분기에는 나머지 58%가 손실을 입었습니다.
버핏은 실제로 1분기에 BRK.B의 나머지 지분을 98.7% 삭감하는 형태로 파격적인 공을 꺼냈습니다. 은행에 대한 지주 회사의 소유 지분 중 남은 금액은 2,640만 달러에 불과합니다.
한때 최고 주주였던 Berkshire Hathaway는 현재 Wells Fargo 발행 주식의 0.02%를 소유하고 있습니다. 이 관계는 거의 끝났습니다.
동기 금융 (SYF, $46.91) Berkshire Hathaway 포트폴리오에서 특별히 오랜 기간 또는 큰 위치는 아니었지만 신용 카드 회사와 은행에 대한 버핏의 애정이 들끓는 자리였습니다.
마찬가지로, 버핏이 금융 부문 보유 자산을 계속 해킹하면서 SYF가 출범한 것은 놀라운 일이 아닙니다.
소매업체를 위한 충전 카드의 주요 발행업체인 Synchrony는 2014년 GE Capital에서 분사되었습니다. 이 회사는 대출 이자 버핏이 사랑한 American Express와 같은 지불 프로세서이지만 소득 규모의 중간 및 하단에 더 치우친 고객을 대상으로 합니다.
버크셔는 2017년 2분기에 SYF에서 포지션을 시작했으며 예상 주당 가격은 $30.02입니다. 2017년 2분기 말 이후 이 주식은 75%의 총 수익률을 제공했습니다. 이는 같은 기간 동안 S&P 500보다 10% 이상 낮은 수치입니다. 시장이 SYF 65.9%에서 28.1%를 앞지르는 등 1분기 이전에는 실적이 훨씬 더 나빴지만 이 부문의 반등은 Synchrony가 격차를 좁히는 데 도움이 되었습니다.
출구는 Synchrony에게 작은 손실이 아닙니다. 버핏은 2020년 4분기 말 현재 회사의 7대 주주입니다.
버핏 주식의 이상적인 보유 기간은 영원할 수 있지만 그가 2020년 1분기에 청산한 두 지분은 각각 5년 미만이었습니다. 앞서 언급한 Synchrony 위치는 2017년 상반기에 설립되었으며 Berkshire는 처음으로 Suncor Energy에 진입했습니다. (SU, $24.08) 2018년 후반기.
그는 이제 둘 다 없습니다.
오일샌드 개발, 해양 석유 생산, 바이오 연료 및 풍력 에너지까지 운영하는 통합 에너지 거인 Suncor는 1,500개 이상의 Petro-Canada 스테이션 네트워크를 통해 정제된 연료를 판매합니다. 그리고 몇 달 동안 Berkshire Hathaway 포트폴리오에서 유일한 위치였습니다.
그러나 Chevron이 2020년 4분기에 경쟁에 뛰어 들었을 때 Berkshire는 SU 지분의 건강한 27%를 언로드했습니다. 버핏은 1분기에 재빨리 업무를 마치고 거의 1,400만 주에 달하는 자신의 남아 있던 자리를 내놓았습니다.
버핏을 너무 탓하기는 어렵다. 2020년 말 현재 그는 주로 COVID로 인한 에너지 이름 매도 덕분에 원래 투자에서 여전히 35% 수중 상태였습니다. 인내심이 조금 더 있었다면 결실을 맺었을 수도 있습니다. SU는 2021년 초부터 많은 기반을 회복했으며 SU는 연초 대비 40%의 건전한 점유율을 보였습니다.
재미있게도 이것은 두 번째였습니다. 시간 버핏은 빠르게 Suncor에 손을 댔습니다. Berkshire Hathaway는 원래 2013년에 에너지 거대 기업에 투자했으며 3년 후 해당 위치를 모두 매각했습니다.
RH (RH, $633.31) 버크셔를 위해 계속해서 큰 일을 하고 있습니다.
많은 독자들이 Restoration Hardware로 알고 있는 고급 가정용품 소매업체는 여전히 뜨겁게 달아오른 부동산 시장 속에서 연초 대비 40% 이상(S&P 500의 경우 11%) 상승했습니다. 실제로 많은 미국인들이 재택 근무가 단 몇 주 이상 지속된다는 사실을 깨닫고 새로운 직장 환경을 개선하기 위한 계획을 세우기 시작한 작년 이맘때보다 주가가 4배 이상 뛰었습니다.
Berkshire는 자회사 중 Nebraska Furniture Mart를 자랑하지만 RH를 접대에 도입하면서 2019년 3분기에 가정용 가구 노출에 추가되었습니다. RH는 미국과 캐나다 전역에서 106개의 소매점 및 아울렛 매장을 운영하고 있으며 14개의 쇼룸을 보유한 고급 욕실 및 주방 소매업체인 Waterworks를 소유하고 있습니다.
버핏은 2019년 4분기에 RH 지분에 상당한 추가(41%)를 추가한 후 작년 말에 보충하기 전에 몇 분기 동안 그 위치에 머물렀습니다. 그는 2021년을 시작하기 위해 다시 추가되었지만 23,900주 또는 1%를 조금 넘습니다.
오프라인 소매업체는 부분적으로 전자 상거래의 부상 덕분에 지난 몇 년 동안 큰 어려움을 겪었지만 RH는 상위 고객을 만족시키는 데 성공했습니다. 그 성공은 이후 COVID 전염병과 미국인들이 일에 돈을 투자하는 방식의 변화에 의해 증폭되었습니다.
이것이 오마하의 오라클 구매인지 아니면 그의 부관 중 한 명인 Ted Weschler 또는 Todd Combs의 프로젝트인지 말하기 어렵습니다. 버핏은 대부분 RH에서 침묵했습니다. 그럼에도 불구하고 그 지분은 버핏의 세계관과 대체로 일치합니다. 버핏 주식은 미국의 성장에 베팅하는 경향이 있으며, 이는 주택 및 주택 관련 산업에 대한 베팅과 정확히 일치합니다.
Warren Buffett은 Verizon Communications에 빠르게 적응하고 있습니다. (VZ, $57.94) – 그가 불과 4분기 전에 추가한 새로운 포지션입니다.
Verizon은 이미 Berkshire Hathaway 포트폴리오를 검토했습니다. BRK.B는 배당금을 지급하지 않는 것으로 유명하지만, 버핏은 배당금을 받게 되어 기쁩니다. 그리고 다우존스 산업평균지수는 10년이 넘는 기간 동안 현재 4% 이상의 수익률을 기록하고 있는 충분한 배당금을 지급했습니다. 실제로, 건전한 분배금을 지급할 수 있는 능력은 퇴직 투자자를 위한 최고의 배당주 중 하나입니다.
버크셔는 2020년 4분기에 버라이즌 지분을 시작했을 때 86억2000만 달러 가치의 1억4670만주를 두 손으로 사들였다. 이는 Berkshire Hathaway 주식 포트폴리오의 3.2% 비중에 적합했습니다.
지금은 그 숫자가 조금 더 커졌습니다.
2020년 1분기에 Warren Buffett은 1,200만 주 이상을 추가하여 지분을 8% 개선하여 포트폴리오에서 Verizon의 비중을 3.4%로 높였습니다. Berkshire는 또한 기관 투자자 Vanguard(7.8%), BlackRock(7.4%), State Street Global Advisors(3.9%)에 이어 3.8%로 VZ 주식을 소유하고 있는 네 번째로 큰 주주입니다.
5G 네트워킹 시대의 성장 전망, 방어적 특성 및 투자자에게 제공하는 안정적인 수입원 모두에 대해 Verizon을 좋아합니다.
Raymond James의 주식 리서치 애널리스트는 "안전한 배당 수익률과 낮은 레버리지로 인해 시장은 Verizon의 5G 전략과 간단한 스토리를 선호한다고 믿습니다. "확장 또는 축소에 관계없이 소비자의 인터넷 및 모바일 요금제는 어려운 시기에 기꺼이 포기할 수 있는 마지막 것일 수 있습니다."
마쉬 맥레넌 (MMC, $134.49)는 그가 충분히 얻을 수 없었던 또 다른 새로운 버핏 포지션입니다. 그리고 이 경우 Berkshire는 두 번째 물기에 대해 훨씬 더 공격적이었습니다.
Berkshire는 Geico, General Re, MLMIC Insurance 및 Berkshire Hathaway Specialty Insurance를 비롯한 핵심 사업에서 많은 보험에 노출되어 있습니다. 그러나 최근까지 그들은 주식 포트폴리오의 주요 요소가 된 적이 없습니다. 사실, 버핏은 2020년 초에 그의 Travelers(TRV) 지분 중 얼마 남지 않은 것을 처분했습니다.
그러나 그 바람은 그의 MMC 추가와 2021년 1분기에 Berkshire의 외로운 새 지분을 통해 지난 몇 분기 동안 방향을 바꾸었습니다.
Marsh McLennan의 경우:Berkshire는 2020년 4분기에 5억 달러에 조금 못 미치는 420만 주 포지션을 시작했습니다. Berkshire 주식 보유 총 가치의 0.2%에 불과한 주요 포지션은 아니었습니다. '티. 그러나 2021년 1분기에 100만 주 정도를 추가로 구매함으로써 지분은 불과 몇 달 만에 23% 증가했습니다.
다양한 위험, 전략 및 컨설팅 서비스를 제공하는 MMC의 주식은 오랜 시장 후발자입니다. 그러나 버핏의 신용에 따르면, 그들은 2021년 현재까지 연초 대비 거의 15% 상승한 지금까지 실적을 능가했습니다. 회사는 또한 현재 가격에서 1.4%의 배당금을 지급합니다.
2021년 1분기 동안 기존 버핏 주식 중 가장 많이 추가된 종목은 Kroger였습니다. (KR, $37.39) – 팬데믹의 최악의 상황에서 주주들을 잘 대우한 대규모 슈퍼마켓 체인입니다.
Kroger는 Dillons, Ralphs, Harris Teeter 및 동명의 브랜드와 같은 배너로 운영되는 약 2,750개의 식품 소매점과 Fred Meyer Jewelers 및 Littman Jewelers를 포함하여 배너 아래 1,585개의 주유소와 170개의 보석 매장을 운영하고 있습니다.
Berkshire Hathaway는 2019년 4분기에 Kroger에서 1,890만 주를 확보하면서 몇 차례 머리를 돌렸습니다. 그러나 앞으로 일어날 일을 감안할 때 이제는 현명한 선택처럼 보입니다. 고점에서 저점까지 S&P 500은 COVID 약세장에서 약 34% 하락했습니다. 같은 기간 KR 주가는 5% 상승했습니다.
물론 투자자들의 초점이 필수 소매업체에서 오픈 플레이로 이동하기 시작하면서 Kroger는 실적이 저조했습니다. 시장 바닥 이후 21% 상승한 반면 더 넓은 시장에서는 86% 회복되었습니다.
그럼에도 불구하고 버핏은 KR을 더 많이 소유하는 데 매우 관심이 있습니다.
버핏은 2020년 4분기에 860만 주 또는 34%의 크로거 주식을 추가했습니다. 그리고 그는 2021년 첫 3개월 동안 1,750만 주 또는 52%를 추가로 추가했습니다. 버크셔 해서웨이는 현재 세 번째로 큰 소유주입니다. BlackRock(9.8%) 및 Vanguard(9.7%)에 이어 6.7%의 Kroger 주식을 보유하고 있습니다.
버크셔 주식 자산의 0.7%에 불과한 중간 수준의 포지션에 불과합니다. 그러나 그것은 확실히 속합니다. Amazon.com(AMZN), StoneCo, Biogen(BIIB) 및 Snowflake(SNOW)와 같은 최근의 다른 새로운 직책과 달리 Kroger는 구경제적 가치 플레이를 통해 버핏의 전통적 이익과 일치합니다.
우리가 이전에 언급했듯이, 버핏은 보험 사업을 사랑합니다. 그는 보험 사업에 대한 단순한 지분을 소유하는 데 그다지 열성적이지 않았습니다. 그러나 1분기에 업계는 그의 5개 구매 중 2개를 차지했고 그의 유일한 새 포지션을 차지했습니다.
런던 기반 Aon (AON, $255.20) 보험 및 재보험에서 연금 관리 및 재정 자문, 건강 보험에 이르기까지 광범위한 전문 서비스를 제공합니다.
대부분의 보험 회사와 마찬가지로 매년 이익이 완벽하게 직선적으로 증가할 것으로 기대하지는 않습니다. 그러나 수익은 지난 4년 동안 중단 없이 개선되었으며 순이익은 지난 5년 중 3년 동안 증가했습니다.
이러한 운영상의 강점은 시장과 동종 업체 모두에 대해 우수한 수익을 가져왔습니다. AON shares have provided a total return (price plus dividends) of 434% over the past decade, versus 285% for the S&P 500 and 226% for the SPDR S&P 500 Insurance ETF (KIE).
Berkshire hasn't exactly bet the farm on Aon. The roughly 4 million-share position is worth less than $1 billion, making it just 0.35% of equity assets. Nonetheless, it's one of the few aggressively bullish moves that Buffett &Co. made amid another quarterly torrent of sales.