Berkshire Hathaway(BRK.B)의 회장 겸 CEO인 Warren Buffett은 싼 물건을 찾는 능력으로 유명하지만 시장이 사상 최고치를 기록하면서 싼 주식을 찾기가 점점 더 어려워지고 있습니다.
이는 Berkshire Hathaway의 자체 포트폴리오 내에서도 마찬가지입니다.
실제로, 여러 버핏 주식이 자체적으로 거품을 얻었습니다. 그러나 많은 사람들이 여전히 새 돈에 비해 훨씬 저렴해 보입니다. 자신의 역사적 가치와 S&P의 500주 지수와 비교하여 예상 수익과 비교하여 주식이 거래되는 위치를 살펴본 후 수많은 Berkshire Hathaway 보유 주식은 여전히 매우 저렴해 보입니다.
우리는 버크셔 포트폴리오의 48개 주식을 모두 분류하여 2019년 지금까지 시장의 놀라운 실적 이후 남아 있는 가장 큰 할인을 찾았습니다. 지금 가장 저렴한 Warren Buffett 주식은 다음과 같습니다.
Warren Buffett의 주식은 지난 몇 분기 동안 점점 더 은행으로 가득 차 있었지만 Bank of New York Mellon에 대한 그의 관심은 (BK, $44.12) 2010년과 현재 경제 확장의 초기 이닝으로 거슬러 올라갑니다.
금융 부문 주식은 일반적으로 금융 위기의 여파로 저렴했습니다. BK는 현재까지도 매력적인 가격을 유지하고 있습니다. Refinitiv의 StockReports+ 데이터에 따르면, 주식은 예상 수익의 10.4배에 불과하며 5년 평균 주가수익비율(PER)에 대해 23% 할인을 제공합니다.
하지만 더 많은 것이 있습니다. BK는 예상 수익 기준으로 S&P 500보다 거의 40% 저렴합니다. (Refinitiv에 따르면 S&P 500은 현재 예상 수익의 17.2배에 달합니다.)
Warren Buffett은 2018년 4분기에 Berkshire Hathaway의 투자를 3%, 즉 300만주 이상 늘렸을 때 BK 지분에 마지막으로 추가했습니다. S&P Global Market Intelligence의 데이터에 따르면 BRK.B는 총 8,090만 주를 보유하고 있으며 전체 발행 주식의 8.5%를 소유하고 있어 상당한 마진으로 BK의 최대 투자자가 되었습니다. (뱅가드는 6.8%로 2위입니다.)
워렌 버핏은 2016년 항공사 주식 4주를 사들였을 때 파문을 일으켰습니다. 오라클은 오랫동안 항공모함 산업에 대해 노골적인 비판을 해왔지만 시대는 변하고 있습니다. 끔찍한 20세기를 보낸 버핏은 항공사가 21세기에 제공해야 하는 것이 마음에 든다고 말합니다.
그것의 주식은 또한 거래의 무언가입니다.
LUV는 자체 5년 평균 선도 PER 대비 거의 19% 할인된 가격에 거래됩니다. 예상 수익을 기준으로 S&P 500보다 42% 저렴합니다. 그러나 애널리스트들은 이 버핏 주식에 대해 상당한 이익 성장을 앞두고 있다고 보고 있습니다. Refinitiv 데이터에 따르면 이 통신사는 향후 5년 동안 연평균 12.5%의 수익 증가를 창출할 것으로 예상됩니다.
S&P Global Market Intelligence의 데이터에 따르면 Berkshire Hathaway는 Southwest Airlines의 2대 주주이기도 하며 회사 주식의 9.9%를 보유하고 있습니다.
버핏은 2012년 석유 및 가스 회사의 주식을 처음 샀습니다. 그러나 과거에 PSX에 대한 찬사를 받았음에도 불구하고 버핏은 지난 1년 동안 자신의 지분을 극적으로 줄였습니다. 버핏은 특징적으로 매각 이유에 대해 침묵했습니다. 그러나 Berkshire는 발행된 모든 Phillips 66 보통주의 1.2% 소유권을 보유하고 있습니다.
그렇다고 해서 Phillips 66이 다양한 포트폴리오, 특히 저렴한 에너지 섹터 주식이 부족한 포트폴리오에 적합하지 않다는 의미는 아닙니다. 예상 수익의 단 9.7배에 주가가 바뀌면서 PSX는 자체 5년 평균 선도 가격 수익 배수에서 29% 할인을 제공합니다. S&P 500보다 무려 44%나 저렴합니다.
Refinitiv가 추적한 PSX에 대한 18명의 분석가 중 7명은 적극 매수, 6명은 매수, 5명은 보류라고 말했습니다.
가짜 계좌 개설, 승인 없이 모기지 수정, 고객에게 필요하지 않은 자동차 보험 청구 등은 WFC 투자자들이 2016년부터 싸워야 했던 나쁜 소식 중 일부에 불과합니다.
버핏은 Financial Times와의 인터뷰에서 "Wells를 보면 이 모든 과정을 통해 많은 문제를 발견하고 있지만 말할 고객을 잃지는 않습니다."라고 말했습니다. 4월 인터뷰에서.
긍정적인 측면에서 헤드라인 위험과 연방 규제 기관의 추가 조사가 WFC 주식을 저렴하게 유지했습니다. 주가는 예상 수익의 9.2배에 거래됩니다. 이는 5년 평균보다 25% 낮고 S&P 500보다 47% 저렴합니다.
4.0%의 배당 수익률은 단지 냄비를 달게 만들 뿐입니다. 분석가들은 WFC가 향후 5년 동안 연평균 8.5%의 이익 성장을 달성할 것으로 예측합니다.
그는 확실히 지금 그의 항공사 주식을 사랑합니다. Berkshire Hathaway는 2019년 1분기 동안 DAL에 대한 지분을 8%(540만 주) 늘렸습니다. 실제로 지주 회사는 현재 Delta의 최대 주주가 되어 항공사 발행 주식의 10.8%를 소유하고 있습니다.
항공사는 또한 BRK.B 포트폴리오에서 가장 저렴한 주식 중 하나입니다. Delta의 경우 예상 수익의 8.3배에 불과합니다. 이는 자체 5년 평균 선도 P/E보다 거의 5% 낮고 S&P 500보다 52% 저렴합니다.
애널리스트들은 향후 5년 동안 연평균 14.3%의 수익 성장을 예상하고 있습니다. 그들은 또한 전체적으로 꽤 낙관적입니다. Refinitiv가 추적한 DAL에 대한 21명의 분석가 중 7명은 적극 매수, 8명은 매수, 6명은 보류라고 답했습니다.
Warren Buffett은 Goldman Sachs에 생명줄을 던졌습니다. (GS, $213.30) 2008년 금융 위기 동안.
Berkshire Hathaway는 우선주와 보통주 매입을 위해 50억 달러를 지불했습니다. 우선주는 10%의 배당 수익률을 보였습니다. 이는 이미 관대한 소득으로 간주되는 일부 우선주의 비율의 거의 두 배입니다. Goldman은 2011년에 우선주를 상환했습니다. Berkshire는 2013년에 신주인수권을 행사하면서 GS 주식을 20억 달러 더 구입했습니다.
GS 주식은 BRK.B가 2013년 4분기에 신주인수권을 행사한 이후 더 넓은 시장의 성과를 거두지 못했지만 이는 밸류에이션을 견제하는 데에도 도움이 되었습니다. 선행 PER이 8.3%인 Goldman Sachs의 주식은 자체 5년 평균에서 21% 할인을 제공합니다. GS는 또한 선도 PER 기준으로 S&P 500보다 52% 저렴합니다.
GS에 대한 애널리스트들의 평균 추천은 매수이다. 버핏은 확실히 기뻐했습니다. 그는 Berkshire의 원래 투자를 현재 39억 달러의 가치가 있는 월스트리트의 저명한 투자 은행의 5% 지분에 투자했습니다.
버핏은 처음 유나이티드 콘티넨탈 을 인수했습니다. (UAL, $94.78) 2016년 그는 항공 산업과 관련하여 놀라운 일격을 가했습니다. 버핏은 오랫동안 이 부문을 투자자들에게 "죽음의 덫"이라고 비난했습니다.
유나이티드의 경우 타이밍이 더 좋았을 수 있습니다.
버크셔가 UAL에 소유권을 주장한 지 1년도 채 되지 않아 유나이티드 승객은 매진된 항공편에서 자신의 의지에 반해 하차하는 과정에서 부상을 입었습니다. 사건의 영상은 자연스럽게 입소문을 타게 되었습니다.
버핏은 항공주에 대한 큰 그림은 오늘날 항공사가 투자 자본의 혈통이었던 이전 세기보다 훨씬 더 나은 성장 전망을 제공한다는 점이라고 말합니다. 항공사는 또한 매력적인 가격을 책정하는 경향이 있습니다. UAL의 경우, 주식은 5년 평균 선도 주가수익배수(PER)보다 거의 4% 낮게 거래됩니다. UAL은 선도 P/E 기준으로 S&P 500보다 무려 55%나 저렴합니다.
Berkshire Hathaway의 포트폴리오는 UAL 주식의 8.3%를 보유하고 있어 항공사의 2대 주주가 되었습니다.
그러나 SYF는 신용카드 회사와 은행에 대한 버핏의 애정만 가지고 야유하지 않습니다. 또한 그의 열렬한 거래 사랑에 호소합니다. 오늘날 SYF는 자체 5년 평균 선도 PER에서 26% 할인된 가격에 거래되고 있습니다. S&P 500보다 56% 저렴합니다.
버크셔는 2017년 2분기에 SYF에서 포지션을 시작했으며 예상 주당 가격은 $30.02입니다. 그 수준보다 18% 이상 증가했으며 이전 배당금 포함.
애널리스트들은 Refinitiv 데이터에 따르면 SYF가 향후 50년간 연평균 16.5%의 수익 성장을 달성할 것으로 예상합니다.
GM은 버핏이 보유하고 있는 전통적 자산입니다. 그것은 미국 최고의 자동차 제조업체이므로 미국 경제의 장기적인 성장에 베팅합니다. 그리고 이것은 진정한 가치 플레이이기도 합니다. 사실 현재로서는 Berkshire Hathaway 포트폴리오에서 선도 P/E 기준으로 두 번째로 저렴한 주식입니다.
현재 주식은 미래 수익의 6배가 조금 넘는 가격에 거래되고 있습니다. 이는 5년 평균보다 약간 할인된 가격입니다. 하지만 문제는 정확히 무엇을 구매하는 것입니까? 하나는 3.9%의 매력적인 배당 수익률을 얻고 있습니다. 이는 S&P 500이 제공하는 것의 두 배입니다. 그리고 미국이 "자동차의 정점"을 지났다는 사실에도 불구하고 분석가들은 여전히 회사가 향후 5년 동안 매년 15.3%의 수익을 올릴 것으로 보고 있습니다.
독자들은 의심할 여지 없이 콜벳의 상대적으로 급진적인 재설계에 대한 헤드라인으로 넘쳐날 것입니다. GM의 쉐보레 사업부는 클래식 스포츠카 판매 부진 속에 미드엔진 모델로 전환한다. 그러나 기억하십시오. 크로스오버, SUV 및 픽업은 회사의 빵과 버터이므로 가장 집중해야 하는 비즈니스 영역입니다.
반복해서 언급했듯이, 버핏은 2016년에 American Airlines를 포함한 4개의 주요 미국 항공사의 지분을 인수하기 시작하면서 항공사에서 주식으로 전환했습니다. (AAL, $33.26).
American Airlines는 불행히도 2016년 3분기에 처음으로 주식을 매입한 Oracle of Omaha를 위해 많은 일을 하지 않았습니다. 그 해 4분기가 시작된 이후로 AAL 주식은 9% 또는 7% 미만의 손실을 보였습니다. 항공사의 작은 배당금을 고려하면 %입니다. 여기에는 연료 가격, 인건비, 치명적인 에티오피아 항공 추락 사고로 인한 보잉(BA) 737 Max 항공기 접지 등 여러 문제로 인해 2018년 이후 35% 하락한 것이 포함됩니다.
반면에 주가 하락은 AAL을 가치 영역으로 끌어들였습니다.
이 주식은 S&P 500 대비 64% 할인, 5년 평균 대비 11% 할인 등 6배 미만의 선도 수익으로 거래됩니다. 분석가 커뮤니티가 항공사가 운명을 되돌릴 준비가되었다고 생각하는 것을 고려하면 나쁘지 않습니다. 그들은 향후 50년간 연평균 16.3%의 이익 성장을 예상하고 있습니다.