연간 보고서에서 자본 비용을 결정할 수 있습니까?

회사의 이익뿐만 아니라 자본 비용도 이해하는 것이 중요합니다.

회사의 자본 비용은 자금 비용보다 높은 비율로 수익을 올리고 있는지 파악하는 데 사용됩니다. 사용된 수익률을 투자 자본 수익률이라고 합니다. 수익과 자본 비용 사이의 스프레드를 보면 회사가 가치를 창출하는지 파괴하는지 알 수 있습니다. 자본 비용을 파악하는 한 가지 방법은 회사의 연례 보고서를 살펴보는 것입니다.

자본 비용

자본은 부채와 자본으로 구성되어 있습니다. 자본 비용은 가중 평균 자본 비용 공식을 사용하여 구합니다. 가중 평균 자본 비용(WACC)은 부채 비용 x 부채 세금 감면 비용 x 자본 구조의 부채 가중치 + 자기자본 비용 x 자본 구조의 자기자본 가중치입니다. 참고로 이자비용은 손익계산서에서 공제할 수 있지만 자본비용은 공제되지 않습니다. 부채 비용은 쉽게 찾을 수 있습니다. 자기자본 비용을 찾는 것은 훨씬 더 어렵습니다.

자본

회사의 자기자본 비용을 계산하는 올바른 방법은 없습니다. 일부 분석가는 베타에 의존하는 자본 자산 모델 공식을 사용하여 주주에게 필요한 수익률을 찾습니다. 그러나 그 모델은 신뢰할 수 없습니다. 다른 분석가는 과거 자기자본 비용을 기반으로 회사의 자기자본 비용을 선택하고 회사의 위험에 맞게 조정합니다. 그러나 이는 매우 주관적이며 자기자본 비용을 찾는 데 과학보다 예술에 가깝습니다.

연례 보고서

연간 보고서에서 자본 비용을 결정할 수는 없지만 좋은 아이디어를 얻을 수는 있습니다. 연간 보고서에서 부채 비용을 찾을 수 있습니다. 당신이해야 할 일은 회사에 얼마나 많은 부채와 연간 이자 비용이 있는지 알아내는 것입니다. 이자 비용을 부채로 나누면 부채 비용이 됩니다. 손익계산서를 보면 세율을 알 수 있습니다. 자기자본 비용을 찾으려면 훨씬 더 많은 분석을 수행하고 판단을 내려야 합니다.

회사의 세율은 40%이고 부채 비용은 8%, 자기자본 비용은 12%입니다. 자본금은 50%의 부채와 50%의 자본으로 구성되어 있습니다. 공식의 부채 부분은 다음과 같습니다. 자본 구조의 부채 가중치에 대해 50% 곱하기 부채 비용에 대해 8% 곱하기 1에서 부채의 세후 비용에 대해 40%를 뺀 값입니다. 공식의 첫 번째 부분은 2.4%와 같습니다. 자기자본 부분은 자본 구조의 자기자본 가중치에 대해 50% 곱하기 자기자본 비용에 대해 12%라고 말합니다. 공식의 두 번째 부분은 6%와 같습니다. 공식 2.4%의 첫 번째 부분을 6%의 두 번째 부분에 더하면 총 8.4%가 됩니다. 자본 비용은 8.4%입니다.

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