지난 몇 년 동안 Amazon.com(AMZN)의 부상으로 수많은 오프라인 매장이 희생되면서 소매 주식에는 호의적이지 않았습니다. 다각화된 소매 ETF도 예외가 아니며 많은 사람들이 S&P의 500주 지수보다 훨씬 더 나쁜 수익률을 기록하고 있습니다. 그러나 업계는 방향을 틀 준비가 되어 있을 수 있습니다.
큰 그림에서 전통적인 소매 회사는 온라인으로 상품을 판매하는 데 점점 더 능숙해지고 있으며 최소한 뒤로 물러나기 시작했습니다. Walmart(WMT)는 지난 몇 년 동안 Jet.com 및 기타 수많은 전자 상거래 사업자를 인수하여 온라인 판매의 폭발적인 성장을 촉발했습니다. 그리고 Williams-Sonoma(WSM) 웹사이트는 현재 회사 수익의 절반 이상을 차지합니다.
또한 블랙 프라이데이와 휴가철은 전체 산업에 활력을 불어넣을 수 있습니다. Deloitte, Kantar Retail 및 National Retail Federation은 모두 2017년 연말연시 매출이 3.7%에서 4.5% 증가할 것으로 예측하고 있습니다. (Kiplinger는 1년 내내 전자 상거래 매출이 15% 증가할 것으로 예상합니다.) 또한 소매 주식은 2007-09년 약세장이 끝난 이후로 더 넓은 시장을 약간 능가하는 경향을 발전시켰습니다.
이것은 전자 상거래 사업자에 더 많은 투자를 한 펀드와 소비자 공간의 다른 영역을 통합한 펀드를 포함하여 소수의 소매 펀드에 대해 최소한 단기적인 역전을 촉발할 수 있습니다. 연말연시에 활력을 얻을 수 있는 7가지 소매 ETF를 확인하세요.
SPDR S&P 소매 ETF (XRT, $39.07) 운용 자산이 $4,570억으로 시장에서 가장 큰 순수 소매 ETF로, 다음으로 가까운 펀드보다 거의 8배나 많습니다.
XRT는 각 재조정 시 동일한 가중치를 적용하는 85개의 소매 주식 포트폴리오입니다. 즉, 펀드는 주기적으로 모든 보유 자산을 조정하여 각 보유 자산에 동일하게 투자합니다. 이렇게 하면 단일 주식이 펀드에 큰 영향을 미치지 않도록 합니다. 한 주식의 붕괴가 ETF를 약화시키는 것을 방지한다는 점에서 유리하지만 한 회사 주식의 대규모 상승이 제한된 상승만을 제공한다는 점에서 유해합니다.
이것이 130억 달러 규모의 소매업체 L Brands(LB)가 1.6%로 현재 최고 비중을 차지하는 반면 5,400억 달러 규모의 전자상거래 거대 기업 Amazon.com이 1.5%를 차지하는 방식입니다. (리밸런싱 간의 성능은 가중치를 약간 왜곡하므로 완벽하게 동일한 경우는 거의 없습니다.)
약간 더 큰 그림을 보면 L Brands 및 Urban Outfitters(URBN)와 같은 의류 소매업체가 24%로 업계 파이의 가장 큰 부분을 차지하고 있으며, 그 다음이 Amazon 및 Groupon(GRPN)과 같은 인터넷 및 직접 마케팅 소매업체입니다. 자동차 소매점, 약국, 백화점 및 식료품점은 투자자가 XRT를 통해 액세스할 수 있는 소매 주식의 다른 유형입니다.
XRT와 다음 세 펀드는 모두 동일한 일반 유형의 미국 소매 익스포저에 대한 변형입니다. 어떤 소매 ETF가 가장 적합한지 결정하려면 포트폴리오 크기, 특정 주식 및 산업에 대한 집중도, 비용 등의 세부 사항이 필요합니다.
VanEck 벡터 소매 ETF (RTH, $82.53) 예를 들어, 25개 주식의 제한된 컬렉션과 아마존에 대한 높은 의존도 때문에 두드러집니다. AMZN 주식에서 RTH의 무려 18.8%의 비중은 시장에 나와 있는 다른 어떤 ETF보다 큽니다. 이는 홈디포(HD, 7.5%)와 월마트(6.8%)를 포함한 다른 상위 10대 기업의 두 배 이상이기도 합니다.
아마존이 얼마나 잘 하느냐에 따라 축복이 될 수도 있고 저주가 될 수도 있다. 2017년에 전자 상거래 사업자의 거의 50% 이익이 RTH의 8% 수익률의 주요 동인이었습니다. 그 결과는 광범위한 S&P 500 지수보다 훨씬 뒤떨어져 있지만, 이는 광범위한 전통적 소매 ETF 중에서 올해 유일하게 긍정적인 결과를 보여줍니다.
First Trust Nasdaq Retail ETF를 생각해 보세요. (FTXD, $19.40) RTH의 덜 과장된 버전입니다.
2016년 9월에 거래를 시작했고 운용 자산이 100만 달러 미만인 이 작은 ETF는 나스닥 광범위 시장 지수에서 가장 유동적인 50개의 소매 증권을 추적한 다음 여러 변동성, 가치 및 가격 상승을 기반으로 순위를 매깁니다. 단기 기간을 선택한 다음 이 점수를 기반으로 가중치를 할당합니다.
가장 중요한 것은 아마존이 RTH에서 즐기는 것과 같은 과체중을 방지하기 위해 주식에 상한선이 있다는 것입니다. 그렇다고 해서 단일 재고 위험이 없는 것은 아닙니다. Walmart, Home Depot 및 eBay(EBAY)는 각각 ETF 자산의 8% 이상을 차지하므로 이들 중 하나의 갑작스러운 충돌은 펀드에 엄청난 영향을 미칩니다. 여전히 7.2%의 비중을 유지하고 있는 아마존도 마찬가지입니다.
그러나 투자자들은 RTH보다 더 광범위한 포트폴리오를 갖게 되며, 좋든 나쁘든 Amazon이 실적을 지배하지 않는 포트폴리오를 갖게 됩니다.
광범위한 기반 순수 소매 ETF 중 마지막은 PowerShares Dynamic Retail Portfolio입니다. (PMR, $33.25), 이는 이전 세 가지 펀드의 다양한 측면이 혼합된 것으로 간주될 수 있습니다.
PMR은 가치, 수익 및 가격 모멘텀, 관리 조치를 포함한 다양한 기준에 따라 선택된 약 30개 종목의 타이트한 포트폴리오를 가지고 있습니다. 펀드는 완벽하게 균등하게 가중치가 적용되지는 않지만, 대신 FTXD보다 단일 주식 위험을 더욱 낮추는 계층화된 균등 가중치 시스템을 따릅니다.
귀하의 투자는 여전히 Walmart(5.6%), Home Depot(5.5%) 및 Target(TGT, 5.4%)과 같은 대형 소매업체에 집중되어 있지만 Restoration Hardware 상위 RH(RH, 5.1%)를 포함한 소수의 소규모 운영업체에 집중되어 있습니다. 및 상용차 소매업체 Rush Enterprises(RUSHA, 3.5%) - 또한 20억 달러 미만의 시가총액이 나타내는 것보다 펀드에 더 많은 영향을 미칩니다.
마지막으로 주의할 사항:PMR에 대한 투자는 Amazon.com에 대한 노출을 전혀 제공하지 않습니다.
전자 상거래는 소매 산업에서 매우 큰 요소가 되었으며 해당 주식은 매우 인상적인 실적을 거두어 Amplify Online Retail ETF (IBUY, $36.25) 존재는 가치가 있는 것이 아니라 축하받는 것입니다. IBUY는 2016년 4월에 탄생한 아주 젊은 펀드이지만 운용 자산이 1억 2,100만 달러로 시장에서 두 번째로 큰 소매 중심 ETF입니다. 이는 RTH, PMR 및 FTXD의 자산을 합친 것보다 많습니다.
IBUY는 온라인 또는 가상 판매에서 매출의 가장 큰 부분(70%)을 차지하는 약 40개 회사의 모음입니다. 여기에는 Amazon이 포함되지만 가정용품 판매자 Wayfair(W) 및 수제 품목 전문업체 Etsy(ETSY)와 같은 회사도 포함됩니다. 그러나 ETF의 권한은 지불 서비스 제공자 PayPal(PYPL)과 같은 회사도 보유할 수 있도록 허용하므로 주로 소매 펀드이지만 기술적으로 이 분야에서 순수한 놀이는 아닙니다.
수정된 동일 가중치 방법론은 Amazon(및 기타 대형 온라인 소매업체)이 펀드에 막대한 영향을 미치는 것을 방지합니다. 사실, 현재 IBUY의 가장 큰 비중은 Overstock.com(OSTK, 6.5%)에 속합니다. 이 회사는 블록체인 기술에 대한 투자로 인해 최근 급등한 Amazon에도 10억 달러를 투자했습니다.
참고 사항:이 ETF는 자산의 최대 4분의 1까지 국제 주식에 투자할 수 있으므로 중국의 Alibaba(BABA) 및 아르헨티나의 MercadoLibre(MELI)와 같은 고성장 전자 소매업체에 액세스할 수 있습니다.
소매 및 임의 소비재 부문의 기타 측면에 대한 노출을 원하는 투자자는 소비자 임의 선택 부문 SPDR 펀드를 고려할 수 있습니다. (XLY, $91.92) – 자산이 $116억으로 가장 큰 펀드입니다.
소매는 XLY 자산의 상당 부분을 약 45%로 차지하지만 Amazon의 거의 17% 가중치에 크게 영향을 받습니다. 이 수치는 또한 식료품, 의약품 및 기타 필수품을 많이 취급하는 많은 소매업체(월마트, 코스트코(COST) 및 CVS 헬스(CVS)와 같은 대형 주식)가 필수 소비재 부문에 포함된다는 사실에 영향을 받습니다. 대신 XLY의 나머지 소매 구성 요소에는 DIY 주택 개조 소매업체인 Home Depot and Lowe's(LOW)와 TJ Maxx의 모회사인 TJX Companies(TJX)와 같은 패션 소매업체가 포함됩니다.
XLY의 나머지 부분은 여러 산업으로 나뉘지만 가장 눈에 띄는 것은 펀드의 22.5%를 차지하는 미디어 회사와 ETF 자산의 15.8%를 차지하는 슈퍼 그룹 "호텔, 레스토랑 및 레저"입니다.
신흥 시장 인터넷 및 전자상거래 ETF (EMQQ, $38.02)는 일반적으로 기술 ETF로 분류되지만 일부 더 큰 보유 주식을 감안할 때 이 펀드는 외국 전자상거래 번들에 투자하는 몇 안 되는 방법 중 하나이기도 합니다.
EMQQ는 인터넷 기반 비즈니스를 보유한 약 40개의 신흥 시장 기업으로 구성된 포트폴리오입니다. 당연히 여기에는 중국의 Tencent Holdings(TCEHY)와 같은 기업이 포함됩니다. 그들의 촉수는 게임 개발 및 미디어에서 결제 및 채팅 서비스에 이르기까지 모든 것을 둘러싸고 있으며 검색 대기업 Baidu(BIDU)도 포함합니다.
그러나 여기에는 약간의 소매 지향적인 인터넷 플레이도 포함되며 상당히 중요한 비중을 차지합니다. 펀드의 거의 10%를 차지하는 Alibaba는 중국 최대의 전자 상거래 플랫폼을 운영하고 있습니다. 이 플랫폼은 창립자 Jack Ma가 2020년까지 연간 총 상품 규모가 1조 달러를 창출할 것으로 예상합니다. 상품을 직접 판매한다는 점에서 아마존이 5%, 전자상거래 플랫폼 58.com(WUBA)이 4%를 차지한다. MercadoLibre는 3.7%로 투자자에게 남미 온라인 소매에 대한 액세스를 제공합니다.