새로운 코로나바이러스가 미국에 계속 고통을 주고 있지만 투자자들은 수익 가시성이 더 높은 회사를 찾고 있습니다. 이는 최근 몇 년 동안 실적이 크게 저조한 소형주를 감독하는 포트폴리오 관리자에게 희소식입니다.
영국에 본사를 둔 Miton US Opportunities Fund 포트폴리오 매니저인 Nick Ford는 최근 CNBC와의 인터뷰에서 "우리는 특히 FAANG(Facebook, Apple, Amazon, Netflix, Google)과 같은 초대형 주식의 인기에 힘입어 7년 간의 저성과 사이클을 끝내고 있습니다."라고 말했습니다. . "그리고 투자자들은 S&P 500에 대해 벤치마킹을 하고 Facebook, Apple, Netflix 등을 소유하지 않으면 지수를 따라가게 되어 작은 주식에서 돈을 빨아들이기 때문에 메가 캡 주식에 빠져들게 되었습니다. -캡 섹터."
그러나 미국 경제가 회복되기 시작하면서 소형 성장주가 가장 큰 수혜를 입을 것입니다. 역사적 저점 또는 그 부근에서 대부분 가치가 평가되고 있기 때문입니다.
그러나 일단 투자자들이 소형주가 향후 2~3년 동안 더 나은 잠재적 수익을 내야 한다는 사실을 깨닫게 되면 소형주의 가치(물론 가격도) 극적으로 상승하는 것을 보게 될 것입니다.
다양화된 포트폴리오를 구성하고 있고 약간의 기대감이 필요한 경우 구매할 수 있는 12개의 소형 성장주를 소개합니다.
혁신적인 산업 자산 이 (IIPR, $91.50)는 첫 번째 부동산을 구입했습니다. 그러나 실제로 의료용 대마초 시설 소유를 전문으로 하는 부동산 투자 신탁(REIT)이 2016년 12월에 첫 부지를 인수했습니다.
이 회사는 2016년 12월 5일 최초 공모에서 6,110만 달러를 모금했습니다. 2주 후 REIT는 뉴욕주에서 127,000제곱피트의 산업 부동산을 인수했습니다. 미국 8개 주에서 의료용 대마초 재배자이자 유통업체인 PharmaCann LLC로부터 부동산을 구입했습니다. IIPR은 판매-리스백 거래로 3천만 달러를 지불했으며, 이는 그 이후로 회사의 전화 카드가 되었습니다.
오늘날 Innovative Industrial Properties는 15개 주에서 410만 평방피트의 산업 공간을 대표하는 56개의 부동산을 소유하고 있습니다. 부동산은 99.2% 임대되었으며 가중 평균 임대 기간은 15.9년입니다.
현재까지 Innovative Industrial은 총 약정 또는 투자 자본이 8억 8,300만 달러로 연간 수익으로 8,450만 달러를 창출하고 있습니다. 많은 것 같지 않을 수도 있습니다. 그러나 연간 수치는 2020년 1분기 매출 2,110만 달러를 기준으로 하며 이는 2019년 1분기 REIT의 매출보다 210% 높은 수치입니다.
큰일입니다.
소형 성장주 중 많은 리츠를 찾을 수 없습니다. 그러나 대마초 산업이 계속 성숙함에 따라 대마초 테이블에서 Innovative Industrial의 자리는 거의 확실해졌습니다.
업워크 (UPWK, $13.87)는 2018년 10월 3일 주당 $15에 상장되었습니다. 그 이후 21개월 동안 프리랜서와 고객을 연결하는 온라인 시장은 IPO 투자자에게 손실을 가져다주었습니다.
그러나 4월에 주당 5.14달러로 52주 최저치로 떨어졌음에도 불구하고 연초부터 지금까지 S&P 500을 쉽게 능가하고 있습니다. 이는 지난 3개월 동안 85%가 실행된 덕분입니다.
회사는 C-suite에서 약간의 순환을 거쳤습니다. 12월, 당시 CEO였던 스테판 카스리엘(Stephane Kasriel)은 공기업이 되기 훨씬 전인 2015년 4월부터 회사를 이끌고 최고직에서 물러났다. CEO를 이어받은 사람은 회사의 최고 마케팅 및 제품 책임자인 Hayden Brown이었습니다.
Upwork가 상장되기 전인 2017년에는 연간 매출이 2억 260만 달러였습니다. 2년 후 Upwork는 2018년보다 19%, 2017년보다 48% 증가한 3억 600만 달러의 연간 매출을 보고했습니다. 애널리스트들은 올해와 내년에도 두 자릿수 매출 성장을 기대하고 있습니다.
6월에 CNBC의 진행자인 Jim Cramer는 Mad Money는 인내심 있는 투자자들이 프리랜서를 바쁘게 만드는 회사에 대한 믿음에 대해 결국 보상을 받을 것이라고 제안했습니다.
재택근무를 강요하는 것을 감안할 때 그의 말이 맞을 것입니다.
투자자들이 소형 성장주에 대해 생각할 때 이러한 회사 중 많은 수가 우량 재무제표를 보유하고 있다고 생각하지 않을 가능성이 높습니다.
하지만 때때로 그렇습니다.
글라우코스 (GKOS, $40.23) 녹내장 치료를 위한 캘리포니아 안과 치료제 제조업체는 최근 2027년 만기인 2.75% 무담보 전환 선순위 어음으로 2억 5천만 달러를 발행했습니다. 원래는 2억 달러를 조달할 계획이었지만 투자자들의 관심 증가로 인해, 이 회사는 수요를 충족하기 위해 비공개 제안을 25% 늘렸습니다.
강력한 대차 대조표 없이는 낮은 이율로 무담보 부채를 얻을 수 없습니다. 8,840만 달러의 순 현금을 보유한 Glaukos는 확실히 자격이 있습니다.
2019년 11월, Glaukos는 원추각막 치료 제품을 제공하는 보스턴 소재 회사인 Avedro의 5억 달러 전체 주식 인수를 완료했습니다. 이 상태는 각막이 원뿔 모양이 되어 시야가 흐려지고 빛에 민감해집니다.
이번 인수는 CEO Thomas Burns가 회사를 글로벌 안과용 의약품 및 의료기기 리더로 변모시키려는 계획의 다음 단계였습니다.
인수 후 7개월 동안 Glaukos의 주가는 3분의 1 이상 하락했습니다. 이는 COVID-19 환자 치료를 위한 선택 절차가 느려진 결과입니다. 이러한 둔화에도 불구하고 1분기 매출은 Avendro의 기여 덕분에 2% 증가했습니다.
Glaukos의 매출은 2015년 7,170만 달러에서 2019년 2억 3,700만 달러로 5년 만에 231% 증가했습니다. 선택적 수술이 재개되면 이 소규모 의료 분야의 투자자들은 회사의 매출이 가속화될 것이라고 확신할 수 있습니다.
상업용 트럭을 구입해야 하는 경우 Rush Enterprises (RUSHA, $43.02) 가볼만한 곳입니다.
1965년 휴스턴에 1개의 상업용 트럭 대리점과 함께 설립된 Rush Enterprises는 현재 미국과 캐나다에서 200개 이상의 지점을 운영하고 있으며 연간 약 60억 달러의 매출을 올리고 있습니다. 실제로 북미 최대의 상용차 대리점 네트워크입니다.
회사 설립자인 Marvin Rush는 2018년 5월에 사망했습니다. 그의 아들 Rusty는 2006년부터 CEO로 재직 중입니다. 가족과 부동산은 클래스 A 주식의 1.4%, 클래스 B 주식의 42.4%를 보유하고 있습니다. 클래스 B 주식은 주당 1개의 의결권이 있으며 클래스 A 주식은 주당 1개의 의결권이 1/20입니다.
Marvin Rush가 사망한 후 Rusty Rush는 새엄마인 Barbara와 부동산을 놓고 다툼에 휘말렸습니다.
가족 문제를 제쳐두고 Rush의 매출은 2015년 49억 8000만 달러에서 2019년 58억 1000만 달러로 지난 5년 동안 17% 증가했습니다. 그러나 지난 4년만 보면 38% 성장했습니다. 42억 1000만 달러. 한편 영업 이익은 지난 5년 동안 78% 증가하여 2019년에는 2억 1,641만 달러를 기록했습니다.
그 결과 5년 동안의 총 연간 수익률은 11.6%로, 이는 전체 미국 시장보다 34bp 높은 것입니다. (기준점은 1/100퍼센트 포인트입니다.)
Rush Industries는 다른 많은 소형 성장주만큼 흥미로운 사업은 아니지만 가치 있는 장기 투자처럼 보입니다.
잭팟 파티 카지노 와 같은 무료 디지털 카지노 게임을 하는 경우 및 금붕어 카지노 슬롯 , SciPlay의 (SCPL, $14.62) 제품을 한 번에 또는 다른 번에.
Scientific Games(SGMS)는 2019년 5월 회사를 분사했습니다. SciPlay는 주식 2,200만 주를 주당 16달러에 매각하여 IPO에서 3억 5,200만 달러를 조달했습니다. 소셜 게임 분야의 성장 기회에 초점을 맞춘 순수 모바일 게임 투자가 될 수 있도록 비즈니스를 분사했습니다.
그러나 Scientific Games는 계속해서 SciPlay를 제어합니다. SCPL의 A급 보통주 82.6%와 B급 보통주 100%를 보유하고 있어 SciPlay가 미래에 도움의 손길이 필요할 때 의지할 수 있는 훌륭한 파트너입니다.
그렇지 않습니다.
2020년 3월 31일에 마감된 1분기에 SciPlay의 현금 흐름 생성은 극적으로 개선되어 전년도의 850만 달러에서 176% 증가한 2,350만 달러를 기록했습니다. 순이익은 3,110만 달러로 전년 대비 127% 증가했습니다. 순이익률은 26.3%로 두 배 이상 증가했습니다.
이 모든 것은 잭팟 파티 카지노 덕분에 모바일 수익이 4% 증가했습니다. 및 독점 슬롯 특히 강력한 결과를 제공합니다.
SciPlay의 4월 수익은 COVID-19 덕분에 3월보다 20% 증가한 회사 기록을 세웠습니다. 플레이어당 평균 월간 수익이 한 자릿수 증가를 지속하고 있습니다. 1분기에는 $83.58로 전년 동기 대비 9.2% 상승했습니다.
SciPlay는 경쟁적인 환경에서 운영되며 IPO 이후 주가는 변동이 심했습니다. 그럼에도 불구하고 SCPL은 장기적으로 주주들에게 보상을 제공해야 합니다.
엘도라도 골드 라고 하면 (EGO, $11.18) 글로벌 광업 작업은 과소 평가됩니다. 밴쿠버에 기반을 둔 회사는 터키에서 2개의 금광, 그리스에서 2개의 폴리메탈 광산, 캐나다 퀘벡에서 2019년 3월에 생산을 시작한 금광을 운영하고 있습니다. 또한 그리스와 브라질에서 개발 프로젝트를 자랑하며 금을 늘릴 계획입니다. 캐나다에서 생산됩니다.
Eldorado는 소형 성장주를 찾는 사람들에게 인기 있는 표현을 사용하기 위해 러프에서 다이아몬드를 찾는 경향이 있습니다.
EGO는 3월 31일 마감된 1분기 동안 2억 470만 달러의 매출을 보고했으며 이 중 90%는 온스당 1,580달러의 평균 실현 가격에 116,219온스의 금 판매에서 창출되었습니다. 그 매출은 전년도 기간의 매출보다 156%나 더 좋았습니다. 한편, 순이익은 2019년 1분기 2,110만 달러(주당 13센트)의 손실에서 1,250만 달러(주당 8센트)의 순이익으로 급증했습니다.
Eldorado는 거의 모든 메트릭에서 탁월한 수준으로 수행되었습니다. COVID-19에도 불구하고 회사는 2020년 연간 가이던스를 유지했으며, 가이던스 중간 지점에서 900달러의 올인 유지 비용으로 520,000-550,000온스의 금 생산을 요구합니다.
금이 현재 가격인 온스당 $1,800 이상을 유지한다면 투자자들은 Eldorado의 남은 해가 재정적으로 보람을 느낄 것이라고 기대할 수 있습니다. 예, 주식은 이미 거의 40%의 이익을 얻었지만 EGO 주식은 적어도 2021년까지 모멘텀을 유지해야 합니다.
국가가 코로나19의 영향으로 최선을 다하고 있는 만큼 골프는 외로운 늑대의 특성을 살린 프로 스포츠 중 하나인 것 같다. 그리고 PGA 투어가 이번 9월의 라이더 컵을 1년 연기했지만, 투어는 최소한의 사건으로 주간 토너먼트를 재개할 수 있었습니다. 이는 대부분의 다른 프로 스포츠가 아직 이곳 미국에서 달성하지 못한 일입니다.
이는 캘러웨이 골프 주주들에게 매우 좋은 소식입니다. (ELY, $16.76), 최근 몇 년 동안 사업에서 약간의 르네상스를 목격했습니다. 2012년 4월 한 시점에서 캘러웨이의 주식은 1997년 6월에 마지막으로 도달한 사상 최고치인 $38.50의 약 7분의 1에 해당하는 5달러 이상으로 거래되었습니다.
ELY가 저점에서 회복한 것은 2012년 3월 Adams Golf를 떠나 캘러웨이를 운영하게 된 CEO Chip Brewer와 많은 관련이 있습니다. 그는 그 이후로 최고의 자리에 있었습니다.
당시 골프 산업 분석가인 케이시 알렉산더는 이렇게 썼다. "우리는 이것이 Callaway의 주요 업무이기도 하다고 믿습니다. 우리는 이 고용이 시장에서 매우 좋은 평가를 받아야 한다고 믿습니다."
Brewer가 고용되었을 때 Callaway의 연간 매출(2011)은 8억 8,650만 달러로 불과 3년 전 11억 달러의 매출에서 크게 감소했습니다. 2019년으로 넘어가면 캘러웨이의 매출은 17억 달러였습니다. 더 중요한 것은 2015년과 2019년 사이의 영업 이익이 5배 증가한 1억 3,270만 달러라는 점입니다.
COVID-19로 인해 회사의 1분기 사업이 약간의 어려움을 겪었습니다. 그러나 주가는 지난 3개월 동안 59% 반등했으며 장기적으로 ELY는 Brewer가 책임져야 합니다.
전환점 브랜드 (TPB, $28.53)는 생명공학 회사의 고속 성장을 제공하지 못할 수도 있지만 2016년 5월 주당 $10에 상장된 이후 주주들의 요구에 부응해 왔습니다. TPB 주식은 IPO 이후 4년 조금 넘게 만에 185% 상승했습니다.
Turning Point는 Stoker's Moist Snuff와 같은 대체 담배 제품 제조업체입니다. 너도밤나무 씹는 담배; 원초적인 비담배 흡연 제품; 레드 캡 파이프 담배; 궐련 종이, 시가 랩 및 시가릴로를 포함한 다양한 지그재그 브랜드 제품; 및 CBD, 카페인 및 기타 소비자 제품을 포함하는 Nu-X 제품.
이 회사는 1분기에 한 발 물러서서 전년 동기 대비 1% 감소한 9070만 달러를 보고했습니다. 그러나 6월 분기의 결과는 상당한 성장을 보일 것으로 예상됩니다.
4월 말부터 2분기에 대한 회사의 원래 가이던스는 8,100만~8,700만 달러였습니다. 이제 Smokeless(Stoker's, Beech-Nut), Smoking(Zig-Zag, Primal, Red Cap) 및 NewGen( Nu-X).
TPB는 후행 12개월 동안 3,370만 달러의 잉여 현금 흐름을 기준으로 4.8%의 잉여 현금 흐름 수익률과 약 6억 9,700만 달러의 기업 가치를 자랑합니다. 밸류에이션 관점에서 볼 때 이 소형주는 IPO 이후보다 저렴합니다.
모닝스타 Celsius Holdings 분류 (CELH, $13.38) "투기적 성장" 주식으로, 매우 경쟁이 치열한 음료 판매 세계에 참여한다는 점을 고려할 때 놀라운 일이 아닙니다.
셀시우스 브랜드로 운영되는 플로리다에 본사를 둔 이 회사는 설탕, 아스파탐, 고과당 옥수수 시럽, 인공 방부제 등이 포함되지 않은 건강한 탄산 및 비탄산 에너지 음료를 판매합니다. 대신 생강, 과라나와 같은 건강한 재료에 중점을 둡니다. , 녹차 및 필수 비타민.
셀시어스가 2009년 처음 제품을 출시했을 때 체중 감량 군중에게 음료를 판매했지만 관심이 제한적이었습니다. 1년 만에 1,500만 달러의 IPO 자금을 태워 버렸습니다. 현재 CEO인 John Fieldly는 파산 직전인 2012년 CFO로 합류했습니다.
실패 후 셀시어스는 지방 연소에서 에너지와 피트니스로 초점을 바꿨습니다. Fieldly는 2017년에 임시 CEO로 취임했으며 1년 후 영구적으로 그 역할을 맡았습니다. CELH는 그 이후로 경주를 떠났습니다.
CELH의 가장 큰 돌파구는 2018년 7-Eleven이 미국의 모든 편의점에 섭씨를 도입한 때였습니다. 레코드 경영자인 Russell Simmons의 전 부인인 Kimora Lee Simmons(5.7%)와 홍콩 최고 부자 중 한 명인 Li Ka Shing(13.1%)과 같은 대규모 투자자가 있는 것도 나쁘지 않습니다.
셀시어스의 수익은 지난 3년 동안 두 배 이상 증가한 7,520만 달러입니다. 2020년 1분기 동안 매출은 95% 증가한 2,820만 달러를 기록했습니다. 해외 매출은 186%, 미국 매출은 70% 증가했습니다. 조정 EBITDA(이자, 세금, 감가상각 및 상각 전 수익)는 전년 대비 3배 이상 증가한 280만 달러입니다.
소형 성장주에 투자하려는 경우 CELH는 귀하가 참여하고 싶은 성장주를 제공합니다.
3월 중순 조정 기간 동안 상하이에 기반을 둔 자산 관리 회사인 Noah Holdings (NOAH, $32.49)는 $20.42의 52주 최저치를 기록했습니다. 다행스럽게도 주주들에게 있어 손실의 상당 부분을 회복했으며 ... YTD 구멍에서 벗어날 수 있을 것입니다.
Noah Holdings는 290,000명 이상의 고액 순자산 고객을 보유하고 있으며 중국 국내 시장은 물론 싱가포르, 멜버른, 뉴욕, 밴쿠버 및 실리콘 밸리와 같은 해외 시장에서도 자산 관리 서비스를 제공하기 위해 신뢰하고 있습니다.
아시아 머니 최근에는 해외 자산을 취급하는 최고의 중국 자산 관리자로 회사를 선정했습니다. 2019년에 회사의 해외 관리 자산(AUM)은 35억 달러에 달했으며 회사 AUM의 15%를 차지했습니다. 더 중요한 것은 이러한 자산이 회사 전체 수익의 28%를 창출했다는 것입니다.
Noah Holdings는 2019년에 캐나다에서 3개의 자산 관리 면허를 취득했습니다. 중국인 부모를 둔 캐나다 최초의 정식 자산 관리 회사라고 합니다.
2005년 현재 CEO인 Jingbo Wang이 공동 설립한 Noah의 이사와 임원은 지분의 46%를 소유하고 의결권의 70%를 통제합니다. Wang의 리더십 아래 수익과 수입이 모두 극적으로 증가했음을 감안할 때 Noah는 CEO로 있는 한 매우 매력적인 소규모 성장 투자로 남아 있습니다.
변비가 있는 과민성 대장 증후군(IBS-C) 또는 만성 특발성 변비(CIC)로 고통받는 사람을 알고 있다면 그것이 얼마나 고통스러운지 알 것입니다.
이것이 바로 Ironwood Pharmaceuticals'가 (IRWD, $10.22) 위장관(GI) 치료에 중점을 둔 회사의 첫 번째 상용 제품인 Linzess 경구 캡슐은 이러한 상태로 고통받는 환자에게 신의 선물입니다. Linzess는 미국에서 처방되고 브랜드화된 IBS-C 및 CIC 치료제입니다. 이 제품은 통증 감각 신경을 진정시키는 동시에 배변을 가속화하여 매우 어려운 상태를 빠르게 완화하도록 고안되었습니다.
IRWD는 1998년에 시작되었지만 Linzess가 2012년 8월에 처음 승인되었을 때 실제로 진행되었습니다. 2019년 4월 Ironwood는 가용성 구아닐레이트 사이클라제(sGC) 사업을 상장 회사인 Cyclerion Therapeutics(CYCN)로 분사했습니다. 개발 파이프라인에서 Linzes 및 기타 GI 관련 제품에 집중할 수 있습니다.
Ironwood는 2020년을 맞이하여 Linzess의 성장을 지속적으로 주도하고, GI 개발 포트폴리오를 더욱 발전시키며, 회사의 재무 기반을 강화하는 세 가지 목표를 세웠습니다.
5월에 발표된 1분기 실적은 세 가지 측면 모두에서 약간의 진전을 보였습니다.
이 구타당한 소형 성장주는 시장의 회복 파티에 늦었습니다. 그렇게 해서는 안 됩니다.
Alarm.com (ALRM, $68.67) 상시 작동하는 클라우드 기반 보안 솔루션을 주거 및 상업 고객에게 제공하기 위해 2000년에 설립되었습니다. 즉, 인터넷이 끊어지거나 전원이 꺼지거나 전화선이 끊어져도 고객은 계속 연결할 수 있습니다.
회사는 20년의 역사 동안 상당한 성장을 경험했습니다. 2009년에는 성장에 힘입어 벤처 캐피털 회사인 ABS Capital이 회사에 2,770만 달러를 지불했습니다. 3년 후, Technology Crossover Ventures로부터 1억 3,600만 달러의 자금을 확보했습니다. 2015년 6월, Alarm.com은 주식 700만 주를 주당 14달러에 투자자들에게 매각했습니다. ABS Capital이 매각한 525,000주를 제외하고 공모의 순수익은 모두 일반 기업 목적으로 사용되었습니다.
회사의 IPO 안내서에 따르면 Alarm.com은 2010년 매출 3,720만 달러, 영업 이익 660만 달러를 기록했습니다. 2019년에는 매출 5억 240만 달러, 영업이익 5040만 달러를 기록했습니다. 계산하고 있다면(그리고 우리도) 이는 각각 33.5% 및 25.3%의 연간 복합 성장률입니다.
ALRM은 유기적 판매와 전략적 인수를 통해 비즈니스를 계속 성장시키고 있습니다. 5월에는 임대 부동산 소유자에게 기존 설정에 저렴하게 개조할 수 있는 셀룰러 기반 인터콤 시스템을 제공하는 Doorport Inc.를 인수했습니다.
이 소형 성장주의 투자자들은 매우 잘 해왔습니다. 그리고 사업 계획의 강력한 실행을 감안할 때 계속해서 잘해야 합니다.