2021년은 비정상적으로 큰 배당금 인상으로 특징지어지는 배당금 성장 투자자들에게 중요한 해로 판명되었습니다.
배당금은 전염병 기간 동안 배당을 중단했던 많은 회사들이 지급을 재개한 올해 6월 분기 동안 가파르게 상승하기 시작했습니다. 2020년에 지불금을 줄이거나 배당금을 그대로 두었지만 배당금 인상을 발표함으로써 2021년에 개선되는 비즈니스 전망을 알린 기업이 훨씬 더 많습니다.
그 결과 6월 분기 동안 S&P 500 배당금의 중앙값이 8.3%로 증가했는데, 이는 3월 분기의 7.7%, 12월 분기의 4.8%에서 증가한 것입니다. 그리고 9월 분기 동안 S&P 500 주식의 중간 배당금 증가율은 9.7%로 1년 전 8.3%, 2년 전 4.2%에서 상승했습니다.
S&P Dow Jones Indices의 선임 지수 분석가인 Howard Silverblatt는 "기록적인 수익, 판매 및 마진으로 기업이 주주의 부를 반환하는 사업으로 돌아갈 수 있게 되면서 배당금이 다시 돌아왔습니다."라고 말했습니다. 그는 12월 분기 배당금이 9월에 세운 새로운 기록을 초과할 것으로 예상하고 데이터는 2021년 배당 성장에 대한 새로운 연간 기록을 제시한다고 덧붙였습니다.
올해 S&P 500 배당금의 증가는 인상적이었습니다. 그러나 2021년에 배당금을 두 배, 세 배, 경우에 따라 네 배로 늘린 소수의 비범한 회사들의 행동에 비하면 창백합니다.
오늘은 평소보다 훨씬 더 많은 배당금 인상을 발표한 14개 주식을 살펴보겠습니다. 각각은 2021년에 배당금을 최소 100% 이상 인상했습니다. 대부분은 견고한 대차 대조표, 엄청난 현금 흐름 및 낮은 배당률을 통해 앞으로 더 많은 배당 성장을 위한 길을 열어주는 고전적인 배당금 재배자이기도 합니다.
데이터는 11월 25일 기준입니다. 배당수익률은 최근 배당금을 연간 환산하여 주가로 나누어 계산합니다.
지오파크 (GPRK, $12.44)는 올해의 에너지 가격 반등으로 수혜를 입은 석유 및 가스 회사입니다. 이 회사는 칠레, 콜롬비아, 브라질, 아르헨티나, 페루 및 에콰도르에서 석유 및 가스 매장량을 개발합니다. GeoPark는 31개의 시추 블록에 대한 경제적 이익을 보유하고 있을 뿐만 아니라 1억 2,400만 배럴의 순 증명 매장량을 보유한 브라질의 역외 채굴권을 보유하고 있습니다.
이후 생산이 재개된 Platanillo 유전의 폐쇄로 인한 생산량 감소에도 불구하고 GeoPark는 2021년에 크게 개선된 이익과 EBITDA(이자, 세금, 감가상각비 및 상각 전 이익)를 창출하고 있습니다. 올해 첫 9개월 동안, 회사의 매출은 전년 대비 69% 증가한 4억 8,620만 달러, 조정 EBITDA는 32% 증가한 2억 1,370만 달러로 매출의 약 44%를 기록했습니다.
GPRK는 40-48개의 유정을 목표로 하고 새로운 분야에서 15-20개의 목표물을 개방하는 공격적인 2022 시추 계획을 가지고 있습니다. 자본 지출, 배당금 지급 및 재정적 의무가 충족된 후 남은 현금인 잉여 현금 흐름의 증가 덕분에 회사는 3,060만 달러의 시추 프로그램을 자체 자금으로 조달할 것으로 예상합니다. GeoPark는 투자자들에게 2022년 시추에 1달러를 지출할 때마다 조정 EBITDA에 2.80달러가 추가될 것으로 예상한다고 말했습니다.
GeoPark는 7,700만 달러의 현금과 조정 EBITDA의 2.2배에 달하는 레버리지를 보유하고 있습니다. 회사는 8월에 현금을 사용하여 분기 배당금을 두 배로 늘렸고 11월에는 600만 주 환매 프로그램을 시작했습니다. 더 높은 배당금에도 불구하고 현금 흐름의 지불금이 5% 미만이므로 새로운 배당금이 매우 안전합니다.
S&P Global Market Intelligence에 따르면 월스트리트 분석가에 따르면 4명은 GPRK를 적극 매수, 2명은 매수, 2명은 홀드라고 말했습니다. GPRK 주식에 대한 $21 컨센서스 가격 목표는 현재 주가보다 68.5% 높습니다.
리어 (LEA, $179.22) 자동차용 좌석 시스템, 전자 배전 및 연결 시스템과 임베디드 차량 제어 소프트웨어를 제조합니다. 이 회사는 전 세계 OEM(Original Equipment Manufacturer)에 제품을 판매하고 38개국에 257개의 제조 시설을 운영하고 있습니다.
2021년 부품 부족이 OEM에 타격을 가하고 Lear의 판매에 영향을 미쳤지만, 두 회사의 비즈니스는 시장보다 빠르게 성장했으며 Lear는 인수 및 상당한 신규 합작 투자를 통해 2022년 반등을 준비하고 있습니다.
9월 분기 동안 Lear는 고급 좌석 시장의 선두 주자인 Kongsberg Automotive로부터 사업체를 인수했으며 올해 회계 연도에 3억 달러의 수익을 올릴 것으로 예상됩니다. 또한 Lear는 자동차 커넥터 장치 제조업체 및 전기 자동차(EV)용 온보드 충전기 제조업체와 합작 투자를 체결했습니다. Lear는 또한 General Motors(GM), Land Rover, Mercedes, Volvo 및 Jaguar와 함께 제품을 출시했습니다.
회사는 배당금을 두 배로 늘리고 11억 달러의 대차대조표 현금 중 일부를 자사주 매입에 사용함으로써 2022년 반등에 대한 기대를 알렸습니다. Lear의 낮은 13.7% 지불금으로 인해 빈번한 배당금 인상을 관리할 수 있습니다.
월스트리트 애널리스트들은 LEA에 대해 6개의 강한 매수, 4개의 매수, 8개의 보류 및 2개의 매도 등급을 가지고 있습니다. Evercore ISI는 주식에 대해 낙관적이며 최근에 LEA를 Outperform(매수)으로 업그레이드한 기업 중 하나입니다. 리서치 회사는 내년에 주가가 30% 이상 상승할 것으로 보고 있습니다.
마라톤 오일 (MRO, $16.83) 텍사스의 Eagle Ford, North Dakota의 Bakken 지층, Oklahoma의 Stack and Scoop 자산, 뉴멕시코의 Permian Basin 등 미국의 4개 주요 석유 회사에서 생산에 주력하는 독립 에너지 회사입니다. 생산은 천연 가스와 천연 가스 액체(NGL)를 50대 50으로 혼합하여 지난 분기에 하루 평균 284,000배럴을 생산했으며 하루에 281,000배럴을 판매했습니다.
MRO는 2021년에 대략 2배가 된 천연 가스 및 NGL 가격의 이점을 누리고 있으며 회사가 가격 상승으로 인한 상승을 제한하는 단기 헤지 수단이 거의 없다는 사실을 알고 있습니다.
마라톤의 잉여 현금 흐름은 2021년 첫 9개월 동안 13억 달러로 급증했으며 기존 현금과 결합하여 14억 달러의 부채 상환, 2억 달러의 자사주 매입, 누적 100% 배당금을 위해 3분기 연속 배당금 증가를 가능하게 했습니다. 2020년 말부터 인상.
회사는 주식 환매 및 배당을 통해 12월 분기 현금 흐름의 50%를 투자자에게 반환할 계획이며 최근 25억 달러의 새로운 주식 환매 프로그램을 승인했습니다. 36억 달러의 유동성과 개선된 잉여 현금 흐름을 통해 월스트리트 애널리스트들은 회사가 5년 이내에 자사주를 되찾을 수 있을 것으로 생각합니다.
MRO는 투자의견 매수인 Truist Securities의 분석가 Neal Dingmann의 에너지 탑 픽입니다. 이 전망은 여러 월스트리트 전문가들에 의해 공유됩니다. S&P Global Market Intelligence가 추적한 31개 마라톤 오일 중 14개는 적극 매수, 6개는 매수, 10개는 보류, 1개는 매도라고 말했습니다.
모건 스탠리 (MS, $101.12)는 41개국에 사업을 운영하는 선도적인 글로벌 금융 서비스 회사입니다. 이 회사는 투자 은행, 주식 및 채권 거래, 자산 관리 및 기관 투자 관리 서비스를 제공합니다.
작년에 Morgan Stanley는 E*Trade와 Eaton Vance라는 두 개의 주요 인수를 완료하여 4,000억 달러의 순 신규 고객 자산 성장을 지원하고 관리 중인 총 고객 자산을 6조 2천억 달러로 증가시켰습니다.
E*Trade는 MS에게 520만 개의 신규 고객 계정, 온라인 중개 분야의 주요 존재, 보다 내구성 있고 다양한 수익원을 제공합니다. 또한 연간 평균 약 560억 달러에 달하는 E*Trade의 강력한 예금 기반은 회사가 어려움을 겪고 있는 부유한 고객에 대한 Morgan Stanley의 대출 자금 출처를 제공합니다. 이 금융 회사는 또한 거래를 통해 4억 달러의 운영 시너지를 실현할 것으로 기대하고 있습니다.
이러한 인수의 영향은 2021년 결과에서 분명합니다. Morgan Stanley의 수익은 올해 첫 9개월 동안 28% 성장했으며 조정 주당순이익(EPS)은 30% 증가했습니다. 9월 분기 실적은 전년 동기 대비 24% 증가한 수익과 19%의 EPS 증가를 보여주었습니다.
Morgan Stanley는 2021년에 100% 배당금 인상으로 긍정적인 전망을 밝혔습니다. 보수적인 26% 지불금 덕분에 회사는 8년 연속 배당금 인상과 24년 연속 배당금 지급을 달성할 수 있었습니다.
월스트리트 분석가들은 모건스탠리가 2022년에 은행 동료들을 능가하고 탁월한 배당 성장을 제공할 것으로 기대합니다. S&P Global Market Intelligence가 추적하는 주식에 대한 8명의 분석가 사이의 컨센서스 등급은 매수입니다.
캐나다 석유 시추업체 Suncor Energy (SU, $26.64) 세계 최대의 석유 자원 분지 중 하나인 캐나다의 Athabasca 오일 샌드 지층에서 매장량을 개발합니다. 이 회사의 오일 샌드 작업은 현장에서 업그레이드되거나 정유 공급원료, 디젤 연료 또는 기타 부산물로 시장에 보내지는 역청이라는 물질을 회수합니다. 오일샌드는 Suncor의 매장량 78억 배럴 중 74억을 차지합니다.
석유 생산 외에도 Suncor는 하루 460,000배럴의 정제 제품 용량을 갖춘 4개의 정제소, 캐나다 최대 에탄올 공장 및 Great White North 전역에 1,800개의 Petro-Canada 주유소를 소유하고 있습니다.
유가 상승은 2021년 회사에 순풍을 불러일으켰습니다. Suncor는 배럴당 약 35달러의 유가에서 손익분기점을 달성했으며 WTI(West Texas Intermediate) 유가는 현재 배럴당 약 80달러입니다. SU는 또한 2023년까지 배럴당 $4.50, 2025년까지 배럴당 $8.00의 손익분기점을 추가로 낮추는 이니셔티브를 진행하고 있습니다.
Suncor는 크게 증가한 2021년 잉여 현금 흐름을 사용하여 배당금을 두 배로 늘리고, 사상 최대 규모의 자사주를 자사주 매입하고, 30억 달러의 부채를 줄이고, 26억~31억 달러를 운영에 투자했습니다. 앞으로 Suncor는 향후 5년 동안 연간 배당금 25% 인상을 목표로 하고 있습니다.
이는 Suncor의 29년 배당 역사에 추가되며 현금 흐름 지불 비율이 15%이므로 배당 성장의 여지가 충분합니다.
애널리스트들의 평가는 SU에 대해 6개의 Strong Buys, 10개의 Buys 및 6개의 Holds가 있습니다. 애널리스트들은 회사의 낮은 손익분기점, 높은 안전 마진, 배당금 증가에 대한 약속 및 적당한 가치 평가를 선호합니다.
SU의 주가도 11.3배에 거래되어 저렴해 보입니다. 이는 회사의 5년 평균 주가수익비율(P/E)보다 35.8% 할인된 것입니다.
유나이티드 마이크로일렉트로닉스 (UMC, $11.41) 대만, 싱가포르, 중국, 홍콩, 유럽 및 미국 전역에서 12개의 반도체 웨이퍼 파운드리를 운영하는 회사는 Broadcom(AVGO), MediaTek, Texas와 같은 통신 대기업을 고객으로 하는 세계 최대 칩 제조업체 중 하나입니다. Instruments(TXN) 및 Qualcomm(QCOM).
5G와 자동차의 새로운 칩 애플리케이션에 힘입어 팬데믹 회복으로 인한 칩 부족으로 인해 2021년에는 반도체 가격이 급등하고 UMC와 같은 업계 참가자는 100% 생산 능력에서 일하고 있습니다. 웨이퍼 출하량은 5분기 연속 증가했습니다.
UMC의 9월 분기 매출은 전년 동기 대비 25%, EPS는 91% 증가했습니다. 회사는 12월 분기 동안 웨이퍼 출하량 및 평균 판매 가격이 각각 1%-2% 상승할 수 있도록 안내하고 있으며 100% 가동률이 예상됩니다.
기술 시장 조사 기관인 IDC는 반도체 시장이 2025년까지 6,000억 달러에 이를 것으로 보고 있으며, 이는 연간 성장률 5.3%에 해당합니다. 5G, 스마트폰, 게임 콘솔 및 자동차의 새로운 칩 애플리케이션에서 수익이 증가할 것입니다.
UMC는 7월 배당금을 110% 인상해 자신감을 드러냈다. 회사는 11년 동안 배당금을 지급한 실적을 자랑하며 지난 5년 동안 연간 배당금이 26% 증가했습니다. 지불금은 총 수입의 37%로 보수적이었습니다.
UMC 주식은 월스트리트 애널리스트들의 호평을 받고 있습니다. S&P Global Market Intelligence가 추적한 다음 4개 종목 중 2개 종목은 적극 매수(Strong Buy) 등급을 받았으며, 하나는 매수(Buy), 다른 하나는 홀드(Hold)라고 합니다.
알리코 (ALCO, $35.25)는 84,000에이커의 감귤 과수원과 기타 농지를 소유한 미국 농업 기업입니다. 이 회사는 북미에서 가장 큰 감귤 재배업체 중 하나이며 플로리다 감귤 시장의 약 12%를 점유하고 있으며 Tropicana를 가장 큰 고객으로 두고 있습니다. Alico는 4년 연속 Tropicana의 최고 재배업체로 선정되었습니다.
2021년 감귤류 가격은 타이트한 감귤 공급과 신선한 오렌지 주스 소비 증가로 인해 크게 인상되었습니다. 이 회사는 2018년 이후로 심어진 150만 그루의 새로운 감귤나무로 인해 강력한 가격 추세를 활용할 수 있는 유리한 위치에 있습니다. 이 나무에서 Alico는 2022년에 과일 수확을 시작할 수 있습니다.
회사는 올해 감귤류 생산량을 640만 상자로 추정하고 있다. 새로운 나무에서 과일을 수확하면 내년에 연간 생산량이 1천만 상자로 56% 증가할 수 있습니다.
감귤 숲 외에도 Alico는 플로리다에서 소를 위한 35,000에이커의 방목지와 90,000에이커의 석유, 가스 및 광물 권리를 소유하고 있습니다. Alico의 토지 보유 가치에서 회사 부채를 뺀 가치는 4억 1,500만 달러에서 5억 4,800만 달러로 추정되며 이는 회사 시장 가치의 거의 두 배입니다.
Alico의 수정 EBITDA는 2021년 첫 9개월 동안 42% 성장했으며 수정 EPS는 전년도 86센트에서 4.77달러로 뛰었습니다.
이 회사는 2021년에 178%의 배당금 인상을 포함하여 2019년 이후 여러 번 배당금 인상을 통해 투자자들에게 보상했습니다. 지난 12개월 동안 배당금 지급은 19%로 비교적 적었습니다.
ALCO는 단 한 명의 월스트리트 애널리스트에 의해 다루어지지만 그들은 주식에 대해 매수의견을 유지합니다. 한편 44달러의 목표 가격은 현재 수준에 22%의 내재된 상승 여력을 나타냅니다.
메테넥스 (MEOH, $43.87)는 발포체, 수지, 플라스틱, 페인트 및 의료 제품을 생산하는 데 사용되는 청정 연소 화학물질인 메탄올의 세계 최대 생산업체입니다. 메탄올은 또한 차량에 전력을 공급하고 주택을 난방하기 위한 대체 에너지 연료로 사용됩니다. 이 회사는 전 세계 고객 기반에 메탄올을 공급하고 터미널, 저장 시설 및 업계 최대 유조선 함대의 글로벌 네트워크를 유지 관리합니다.
메탄올 수요는 산업 생산 증가로 인해 2021년에 반등했습니다. MEOH는 또한 해상 및 차량 연료로서의 메탄올에 대한 새로운 관심으로부터 이익을 얻고 있습니다. 메탄올은 가솔린에 혼합되어 기존 차량에 사용됩니다. 중국의 택시는 이미 메탄올 혼합 연료로 운행되고 있으며 다른 여러 국가에서는 차량 연료에 메탄올을 추가하는 것을 평가 중이거나 상업적 단계에 있습니다.
회사의 메탄올 판매량은 2021년 첫 9개월 동안 6.5% 증가했고 가격은 60% 상승했습니다. Methanex의 매출은 72% 개선되었고 조정 EBITDA는 266% 증가했으며 조정 EPS는 1년 전 주당 손실 $1.77에서 $3.60로 급등했습니다.
Methanex는 향후 5년 동안 20% 또는 1,600만 톤 증가할 것으로 예상되는 메탄올 수요를 활용하기 위해 루이지애나에 180만 톤의 새로운 메탄올 공장을 건설하고 있으며 2023년 말에 가동을 시작할 예정입니다.
7월에 이 건설 프로젝트 발표와 동시에 Methanex는 배당금을 233% 인상하여 주당 50센트의 연간 비율로 늘렸습니다.
이 회사는 18년 연속으로 주주들에게 배당금을 지급했으며 2017년과 2019년 사이에 매년 배당금 인상을 발표했습니다. 대유행이 시작될 때 지급금이 급격히 감소했으며 새로운 2021년 배당금은 2019년의 약 1/3입니다. 배당금이 6%에 불과한 Methanex는 배당 성장에 있어 유연성이 뛰어납니다.
월스트리트 분석가들은 2022년에 잉여 현금 흐름이 급증할 것이며 Methanex가 대차대조표에 11억 달러의 현금을 보유한다는 목표를 달성하면 배당률이 다시 빠르게 상승할 것이라고 예측합니다. 회사는 9억 3,200만 달러의 현금을 보유하고 9월 분기를 마감했습니다.
SLM (SLM, $18.50) Sallie Mae라고도 하는 미국 최대 사립 학자금 대출 기관은 대출 외에도 예금 계좌, 고수익 저축 계좌 및 기타 은행 상품을 고객에게 판매합니다.
연방 경기 부양 기금과 고등 교육 긴급 구호 기금의 학교 직접 지불의 지원을 받아 2021년에 학생들이 대학 캠퍼스로 돌아오면서 Sallie Mae는 9월 분기 동안 전년 대비 10%의 대출 증가를 촉진했습니다. 회사의 대출금은 2020년을 제외하고 2016년부터 꾸준히 증가하고 있습니다.
예상보다 낮은 상각과 연체 대출, 자사주 매입으로 인한 주식 수의 대폭 감소는 미래 EPS에 대한 강한 전망을 제시합니다.
Sallie Mae는 올해 267%의 배당금 인상으로 투자자들에게 보상했습니다. 조정된 수익에서 회사의 매우 낮은 3%-6% 지불금은 더 많은 배당 성장을 위한 최적의 유연성을 만듭니다.
SLM 주식은 월스트리트 애널리스트로부터 6개의 강한 매수와 4개의 매수 등급(2개의 보류 및 0개의 매도와 비교)을 가지고 있습니다. 또한 최근 내부자들의 주식 매입이 증가하고 있어 긍정적인 신호로 받아들여지는 경우가 많다. SLM 주식도 가격이 적당하여 순익의 6.7배에 거래됩니다.
고급 자동차 부품 (AAP, $233.37) 북미 전역의 4,700개 이상의 매장 네트워크를 통해 교체용 자동차 부품을 공급합니다. 이 회사는 주로 자동차 수리 전문가에게 판매하며 매출의 약 60%를 차지합니다. 2021년 AAP는 자동차 DIY(Do-it-Yourself) 채널을 대상으로 하고 고객에게 추가 운영 및 상품화 지원을 제공하는 새로운 매장 개념인 Carquest를 출시했습니다.
AAP는 미국 차량의 노후화로부터 혜택을 받습니다. The average age of cars and light trucks in the U.S. is a record 12.1 years, according to research firm IHS Markit. Aged vehicles account for most replacement parts demand since these vehicles are typically past warranty and serviced by independent garages. Demand for replacement parts surged in 2021 due to rising car prices and scarcity of new vehicles, which caused owners to repair rather than replace vehicles.
Even before COVID-19, the company was posting impressive financial results, with comparable store sales experiencing a 1.9% compound annual growth rate (CAGR) and adjusted EPS expanding at 16.6% CAGR since 2018.
In the first nine months of 2021, sales rose 11.7% year-over-year and adjusted EPS soared 49.5%. Advance Auto Parts is targeting 80-120 net new store openings and 6%-8% same-store sales growth in 2021, which analysts expect to drive 39.4% EPS gains.
The company has a 15-year record of paying dividends and rewarded investors with a 300% dividend hike in 2021. Payout is targeted at around 30% of future earnings.
Analysts are mostly bullish on AAP stock, with 10 calling it a Strong Buy and two saying Buy, compared to 11 rating it at Hold and one at Sell. Plus, Credit Suisse included AAP among its nine "top of the crop" picks in November and UBS calls AAP one of its high-conviction, strong[ pricing power stocks.
Trinseo (TSE, $51.81) is a global manufacturer of plastics and latex binders used in automotive, consumer electronics, medical devices, packaging and other end-markets. The company generates $3 billion of annual sales and operates 26 manufacturing sites worldwide.
Despite higher material costs and supply-chain challenges in 2021, Trinseo delivered 87% year-over-year sales gains and 81% adjusted EPS growth during the September quarter. The company is guiding for record 2021 financial results.
Trinseo plans to boost profits by shifting its business mix away from commodity chemicals and toward highly specialized, value-added products. The shift began in late 2020 with the $1.36 billion acquisition of PMMA operations from Arkema (ARKAY). PMMA is a rigid, transparent plastic used in automotive, medical and consumer electronics applications. In connection with the acquisition, Trinseo cut its dividend to focus more resources on reducing acquisition-related debt.
Having successfully reduced leverage to roughly two times EBITDA, Triseo recently acquired PMMA manufacturer Aristech, announced the sale of its synthetic rubber business and rewarded shareholders with a 300% dividend hike. The new dividend is 20% below the 2020 rate, which could make another dividend hike likely in early 2022.
In addition, with the consensus analyst estimate for $10.80 in EPS this year, Trinseo could easily afford to hike its $1.28 per share annualized dividend.
Despite the company successfully expanding into higher-margin businesses, TSE shares are cheap, trading at just 5.5 times forward earnings.
With a fleet of 128 vessels and 14.1 million tons of freight capacity, Star Bulk Carriers (SBLK, $20.99) is one the world's largest shipping companies, transporting bulk cargo like iron ore, coal, grain and fertilizer for businesses on a global scale.
Bulk shipping rates have surged to a decade-plus high in 2021 as a result of a post-pandemic surge in demand and tight supply worsened by a dearth of new vessels joining the fleet. What originally looked like a short-term shipping rate spike earlier in the year now appears structural and long-term, according to shipping industry insiders.
Strong fleet utilization and rising shipping rates contributed to Star Bulk Carriers' stellar September quarter performance, which showed sales rising 108% year-over-year, adjusted EBITDA increasing 248% and adjusted EPS surging to $2.20 from 29 cents per share one year ago. The company utilized its rising cash flow to trim adjusted net debt by 35% and interest expense by roughly $5 million this year.
Star Bulk Carriers hiked its dividend to $1.25 per share in November – up 317% from the 30 cents per share it paid in May.
Stifel analyst Benjamin Nolan has a Buy rating on the shipping stock, saying the company's strong Q3 were reflective of a solid dry bulk market."With plenty of upside in valuation, as long as dry bulk rates stay at these healthy levels, cash flows and dividends should continue to accrue to SBLK shareholders," he adds.
Devon Energy (DVN, $45.09) is an independent oil and gas producer who owns drilling properties in prolific U.S. plays that include Eagle Ford and the Anadarko, Delaware, Powder River and Williston Basins. The company's production is a diversified mix of oil, natural gas and natural gas liquids. At Devon's current pace of drilling, its existing, undeveloped properties represent 10 years of low-risk development inventory.
Production volume rose to 608,000 barrels per day during the September quarter and exceeded guidance by 5%. Devon's operating cash flow rose 46% year-over-year to $1.6 billion. After investing 30% in development activities, the company was left with $1.1 billion of free cash flow, up eightfold from last year and the highest quarterly amount in Devon's 50-year history.
With breakeven costs of only $30 per barrel, Devon anticipates free cash flow yields ranging from 15%-18%, assuming WTI oil prices of $70 per barrel to $80 per barrel.
The good news for current investors is that Devon is prioritizing free cash flow generation and returning cash to shareholders over volume growth. During the September quarter, the company raised its fixed-plus-variable rate dividend by 71%, initiated a $1.0 billion share repurchase program and increased balance sheet cash to $2.3 billion.
Devon has a 29-year track record of paying dividends, grew the fixed component of its quarterly dividend 345% this year to 49 cents per share and is guiding for better than 90% dividend growth in 2022.
DVN stock is well-liked by Wall Street analysts. Of the 33 following the stock tracked by S&P Global Market Intelligence, 21 say it's a Strong Buy, seven believe it's a Buy and just five have it at Hold. Investors like the company's rich resource base, modest valuation and upside surprise potential tied to both dividend hikes and share repurchases.
Genco Shipping &Trading (GNK, $14.72) is an ocean freight carrier that transports iron ore, coal, grain and other bulk commodities worldwide. The company owns a fleet of 44 vessels of various sizes and configurations with an aggregate capacity of approximately 4.4 million deadweight tons.
Shipping rates have hit decade-plus highs in 2021 and Genco's president recently told Bloomberg that he expects rates to move even higher because of clogged supply chains and expanded trade that is straining fleet capacity. According to Genco, every $1,000 increase in daily rental rates for its 44-vessel fleet equates to $16 million of incremental annualized EBITDA.
The company's September quarter EPS was the highest in 13 years and quarterly EBITDA of $79.8 million exceeded full-year 2020 EBITDA.
Genco took advantage of robust pricing in September by locking in high daily rates for several vessels over multi-year periods. The company also took delivery of four new vessels that will immediately begin contributing to cash flow.
Genco has used its expanded 2021 cash flow to trim one-third from its debt and issue dividend increases three times for a cumulative 2021 increase of 650%. The company began paying quarterly dividends in 2020 and maintains payout at a modest 13%-14% of cash flow.
GNK shares have six Strong Buy ratings, one Buy and one Hold from Wall Street analysts, who expect shipping rates to remain at elevated levels next year, which will help expand the company's cash flows and share price.