이 기사는 Myron Mallia-Dare의 특별 기고입니다. Miller Thomson의 준변호사 . CVCA Central에 콘텐츠를 제공하는 데 관심이 있으시면 편집 팀에 문의하세요.
<시간>COVID-19는 전 세계를 방심케 했으며 팬데믹이 기업에 미치는 영향은 아무리 강조해도 지나치지 않습니다. 사모 펀드("PE") 및 벤처 캐피털 펀드("VC")는 다른 조직과 마찬가지로 포트폴리오 회사를 보호하고 투자 기회를 모색함으로써 끊임없이 변화하는 환경에 적응해야 합니다.
PE와 VC는 기존 펀드의 포트폴리오 회사를 강화하고 더 매력적인 조건을 제공할 수 있는 새로운 투자 기회를 찾기 위해 사전 조치를 취할 수 있습니다. 현재 상황에서 PE와 VC가 취할 수 있는 몇 가지 전략은 다음과 같습니다.
1) 자본의 배치
PE와 VC는 팬데믹 기간 동안 자본을 축적하고 배포하는 방법을 고려해야 합니다. 자본시장의 급격한 쇠퇴와 경기 침체로 인해 펀드가 현재 및 미래 투자자로부터 자금을 확보하는 데 어려움을 겪을 수 있습니다. 그러나 포트폴리오 회사는 자본 요구 사항을 증가시킬 가능성이 있습니다. PE와 VC는 자본을 배치하는 방법에 있어 전략적이어야 합니다.
포트폴리오 회사 :시장의 불확실성을 감안할 때 PE와 VC는 현재 경제 상황에 대처하는 데 필요한 자본과 경험이 있는지 확인하기 위해 포트폴리오 회사를 검토할 수 있습니다.
기회적 투자 :COVID-19로 인한 경제적 불확실성으로 인해 대상 기업의 의미 있는 가치 평가 계산이 매우 복잡해질 수 있지만 매력적인 기회는 존재합니다. 불확실성으로 인한 낮은 밸류에이션은 잠재적인 장기 투자 기회를 제공합니다. 목표 기업은 실행 가능한 투자자가 없다는 점을 감안할 때 더 낮은 가치를 수용하고 더 유리한 조건을 제공할 수 있습니다. 또한, 계속 자본이 필요한 재정적으로 어려움을 겪는 기업은 독특한 기회를 제공할 것입니다. 자본을 배치하는 방법을 이해하려면 PE와 VC는 펀드 문서를 검토하여 자본 조달 능력에 대한 제한과 같이 잠재적인 투자 기회를 이용하는 것을 금지하는 모든 제한 사항을 인지해야 합니다.
2) 주요 이해관계자와 소통
PE 및 VC는 모든 이해 관계자와 정기적인 커뮤니케이션 라인을 유지해야 합니다. 이러한 불확실한 시기에 투자자와 포트폴리오 회사를 보장하기 위해 적극적인 접근 방식을 취하면 관계가 강화되고 성공 가능성이 높아집니다. 펀드는 포트폴리오 회사에 지침을 제공하고 투자자에게 투자 및 경제 전반에 관한 최신 정보를 제공하고자 할 수 있습니다.
포트폴리오 회사 :PE와 VC는 포트폴리오 회사와 소통하여 각 회사가 어떤 영향을 받았는지 이해해야 합니다. 포트폴리오 회사는 재정 안정성을 유지하고 수익 감소에 대처하기 위해 현금 소진율을 줄이고 비용을 절감하기 위한 조언과 전략을 구할 수 있습니다.
투자자 :투자자들은 COVID-19가 투자에 미치는 영향을 이해하기 위해 PE 및 VC를 찾을 것입니다. PE와 VC는 포트폴리오 회사가 어떻게 영향을 받았는지, 펀드의 성과를 포함하여 투자자에게 무엇을 어떻게 전달할 것인지 공식화해야 합니다. 또한, PE와 VC는 더 매력적인 수익으로 브리지 파이낸싱을 통해 추가 투자에 대한 투자자의 욕구를 측정하거나 새로운 기회를 탐색하기를 원할 수 있습니다. 펀드는 투자 능력을 제한하는 대규모 기관 투자자의 할당 정책을 알고 있어야 합니다.
기존 부채 제공자 . PE 및 VC는 신용 시설과 관련된 모든 재정 계약을 준수할 수 있는지 확인해야 합니다. PE와 VC는 대출 계약을 검토하여 이러한 대출 계약에 따라 채무 불이행 또는 예상되는 채무 불이행 통지 의무를 준수하는지 확인해야 합니다. PE와 VC는 포트폴리오 회사가 각각의 대출 계약에 따른 모든 약정과 의무를 준수하는지 확인하는 것을 고려해야 합니다. 이 검토를 기반으로 이러한 계약에 따른 잠재적인 불이행을 해결하기 위해 PE와 VC는 이자 또는 원금 연기 요청이 필요한지 결정할 수 있습니다.
3) 일정 연장:
현재의 경제적 불확실성을 감안할 때 PE와 VC는 투자 기회를 찾고 기존 투자를 종료하기 위해 펀드의 일정을 연장해야 할 수도 있습니다.
투자 :PE와 VC는 펀드의 일정과 주기를 조정해야 할 수 있음을 인식해야 합니다. 기금 마련을 돕기 위해 약정 기간을 연장하고 기금 마감 기간을 연기해야 할 수도 있습니다. 펀드의 기간도 더 길어질 것으로 예상하여 연장해야 할 수도 있습니다.
기금 문서에 따른 면제 및 보고 요건 :면제 및 보고 요건을 관리하기 위해 기금 문서의 일정을 조정해야 할 수도 있습니다. 현재의 사회적 거리두기 프로토콜은 팀을 분산시키고 의사소통 장벽을 높였습니다. PE와 VC는 투자자가 관련 정보를 고려하고 필요한 면제를 제공하는 데 더 많은 시간이 필요할 수 있습니다. 또한 펀드는 COVID-19의 영향을 더 잘 이해하기 위해 투자자에 대한 보고서 및 응답을 공식화하는 데 추가 시간이 필요할 수 있습니다.
4) 자본 확보:
PE와 VC는 포트폴리오 회사의 생존을 지원하고 새로운 투자를 추구하기에 충분한 자본이 있는지 확인해야 합니다. 전통적인 자금원을 확보하는 것이 더 어려울 수 있으므로 다양한 자본 출처를 찾는 것이 중요할 수 있습니다.
기금 구조 :PE와 VC는 필요한 자본을 보유하는 능력을 방해할 수 있는 제한 사항에 대해 관리 문서를 검토해야 합니다. 여기에는 후속 투자 및 펀드가 주어진 기간에 배치할 수 있는 자본 금액에 대한 제한이 포함됩니다. 또한, 규정 문서의 재활용 조항을 검토하여 자본 요구 사항을 충족하기 위해 자본을 재투자할 수 있는 범위를 결정하는 것이 좋습니다.
전통 부채 :PE와 VC는 부채 금융이 포트폴리오 회사의 자본 요구 사항을 충족하는 데 도움이 될 수 있는지 여부를 조사해야 합니다. 경기 침체가 계속되거나 악화될 경우 은행이 대출을 경계할 수 있으므로 타이밍이 중요합니다.
정부 프로그램 :PE 및 VC는 연방 또는 주정부 프로그램 또는 대출 자격이 있는지 확인해야 합니다. 여기에는 COVID-19를 둘러싼 재정적 불확실성을 구체적으로 해결하기 위해 정부가 도입한 조치가 포함됩니다.
COVID-19가 세계 경제 환경을 뒤흔들었지만 이 기사에 설명된 일부 단계는 PE와 VC가 기존 포트폴리오 회사를 뒷받침하고 새로운 투자 기회를 준비하는 데 도움이 될 수 있습니다. 전반적으로 팬데믹은 특정 PE와 VC가 빠르게 적응하고 상황에 대처하여 번창할 수 있는 기회를 나타냅니다.
